大喜大悲的唯品会

然而，2015年4月，唯品会股价到达巅峰后，开始踏入跌跌不休的归途。

数据显示，截至7月12日，唯品会市值为51.44亿美元，离巅峰时期差距甚远。短短几年，市值下跌近100亿美元，这样的下跌速度是致命的。因为对比阿里4000多亿美元左右的市值，京东400多亿美元的市值，拼多多200多亿美元的市值，唯品会似乎差距越来越大。

深究上市公司市值大跌的缘由，无外乎营收下滑、用户量下降、成本重压、新增盈利匮乏……资本关注的关键指标是增长率，而唯品会特卖模式要持续增长有一定的局限性。正所谓“成也特卖、败也特卖”，唯品会新用户率低又找不到渠道和途径，营收增长率严重下降的同时，市值也跟着大跌了。

唯品会2019年一季度财报显示：唯品会净收入213亿人民币，对比前一季度的261亿人民币，降幅高达18%；成交规模338亿元，比前一季度的418亿下降了80亿，降幅逼近20%。活跃用户2970万，相比上一季活跃用户3232万人，跌幅8.8%；总订单数量1.165亿份，而前一季度是1.403亿份，大幅下滑16.9%。

也就是说，和2018年第四季相比，唯品会2019年第一季度除了利润有所增长以外，其他核心数据全部下滑，而且这样的情况不只是在这两个季度出现。

从2017年起，唯品会的营收增速就开始放缓，2018年直接进入下行区间。与此同时，唯品会的活跃用户数增速便开始大幅下降，新用户的获取成本也越来越高。

唯品会2017年的活跃用户为5780万，相较2016年的5210万增长11%，相比较之前两年42%和51%的活跃用户增长却有着明显的降速。而在2018年第一季度，唯品会甚至出现用户增长停滞的现象。而与之相反的是，拼多多吸引了四亿活跃用户，大约是唯品会的7倍，原本位居国内电商前三的唯品会正在被拼多多全面超越，唯品会危机进一步加剧。

在唯品会新用户获取动力不足之时，腾讯和京东伸出了援手。

2017年流量巨头腾讯、综合电商巨头京东与折扣电商唯品会正式达成战略合作。腾讯和京东将向唯品会投资总计约8.63亿美元，分别持有7%和5.5%股份。在外界看来，腾讯、京东、唯品会的牵手使得电商行业形成了双寡头的竞争格局。

而对于唯品会来说，这是一次流量、品牌双丰收的合作。据悉，企业新增用户量与营销费用呈正相关性，这意味着如果唯品会增加营销费用支出来获取更多用户，必然会因营销支出增加而降低净利润。在与京腾合作之后，唯品会入驻腾讯微信钱包平台以及在京东 APP 首页一级入口全量展示，京腾巨大的流量为唯品会解决了新增用户难题。

相比于马云、马化腾、刘强东的频频亮相，唯品会创始人沈亚算是比较低调的一个。