继今年Q2首次实现盈利后，Q3拼多多仍保持盈利状态，不过金额有所收窄。根据财报数据，2021年Q1—Q3净利润分别为-29.05亿、24.15亿和16.40亿元，其中第三季度净利润为16.40亿元，去年同期净亏损7.85亿元。
虽然拼多多陷入增速放缓中，但业绩表现仍有可圈可点之处。纵观其他同行竞对，阿里和京东“增收不增利”的情况也不容乐观：阿里Q3净利润为33.77亿元，同比下滑87％；京东今年受上市公司股权投资股价变动影响，Q3净亏损28亿元，去年同期为76亿元。
营销费用的减少也曾是Q2获得盈利的重要原因。本季度，拼多多也保持了营销费用的持续缩减，财报显示Q3营销费用为100.506亿元，而今年Q2为103.879亿元，去年同期为100.719亿元。Q3为近5个季度以来营销费用的最低值。
在毛利方面，财报数据显示2021年Q1—Q3拼多多毛利分别为114.21亿、151.48亿和149.47亿元，大体在波动中延续上涨趋势。
2021年Q1—Q3拼多多毛利率分别为52%、66%和70%，年内逐季提升，相对于阿里和京东三季度35%和14.2%的毛利率，拼多多的毛利率水平显然极具竞争力。
从目前的业绩来看，拼多多已不可避免地迈入了慢增长通道，市场对拼多多的营收也予以悲观的反馈。高增长逻辑崩盘，拼多多或许已难堪“中国电商的第三极”之誉。
年活跃买家、GMV增速双降
在慢增长趋势下，拼多多的发展滞缓还体现在年活跃买家数量上。
据中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿。
Q3财报显示，截至今年9月底，拼多多平台年活跃买家数达8.673亿，较上年同期增长19%；今年三季度，拼多多App平均月活用户数达7.415亿，较上年同期增长15%。
虽然用户总量可观，但可供增长的空间已然不足，明显放缓的年活跃买家数证实了向上的阻力。
2021年Q1—Q3拼多多单季新增年活跃买家数量分别为0.35亿、0.26亿和0.17亿，Q3的增幅不仅是本年度新低，还创下了19年以来的增长最低值。
截至三季度，拼多多新增年活跃买家数量已连续四个季度逐季递减。
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