拼多多（NASDAQ:PDD）矮化成“拼夕夕”？坊间戏称似乎道出其悲观的成长预期：“夕阳”的“夕”。
11月26日美股盘前，拼多多交出三季度成绩单，高增长神话破灭。
据拼多多2021三季度显示：2021年Q3，其营收215.06亿元，创下今年单季度营收最低；同期，其年活跃买家数8.673亿，以0.17亿的环比净增幅创下2019年以来最低值。
虽然三季度维持盈利，但多重维度增长失速，使得拼多多矮化成“拼夕夕”。
资本市场对这个成绩不尽满意。三季报发布后的首个交易日，拼多多股价暴跌15.86%，报收68.46美元/股，市值一日蒸发200多亿美元。
截至11月29日美股盘前，拼多多市值已缩水到858亿美元、跌破千亿美元；相较今年2月的高点212.60美元/股，已经跌去约2/3市值。
当互联网流量红利等见顶，电商内卷大潮下、下沉市场红海厮杀愈烈。起家于“五环外”的拼多多面临活跃买家、GMV的增长困境。
一路狂奔之后，拼多多终是减速慢行；资本市场疑虑其未来是否归于夕阳般迟滞。电商内卷、巨头围剿，拼多多尽头难道真是“拼夕夕”？
高增长神话破灭
拼多多的故事，始于阿里京东已成巨头的2015年。
彼时，师从“中国巴菲特”段永平的黄峥，在社群水果拼团中觅得新的商机，推出综合性社交电商拼多多。
依靠微信生态的用户裂变，拼多多甫一创办便飞速成长，上线一年日订单就超过百万，月GMV超过10亿。短短三年后便登陆美国纳斯达克。
拼多多掌握为淘系所疏忽的低价产品供应链，打出完全差异化竞争，硬是在阿里和京东两大电商巨头之间，闯出了一条新路，跻身中国电商的重要一极。
但随着今年3月黄峥的“退位”，陈磊带领下的拼多多已经进入新的发展时期。
根据Q3财报数据，拼多多今年第三季度总营收为215.06亿元。2021年Q1—Q3营收分别为221.67亿、230.46亿和215.06亿元，环比增长-17%、4%和-7%，可见拼多多的营收已连续三个季度处于增长降速的状态。
Q3业绩同比于2020年Q3营收142.10亿元，增长率为51%，同样低于今年前两季度的同比增速。
不过拼多多的营收体量在电商同行中并不算大。Q3财报显示：2021年第三季度，京东实现收入2187亿元，同比增长25.5%；阿里巴巴实现营收2006.9亿元，同比增长29%；唯品会营收249亿元，同比增长7.4%；拼多多在此间营收规模垫底。
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