腾讯音乐霸主的坎坷路

2018年12月12日，腾讯音乐成功赴美上市，作为国内在线音乐市场的领头羊，直追Spotify。8月13日，腾讯音乐发布了2019财年第二季度财报。根据财报来看，总营收为59亿元（8.59亿美元），同比增长31，市场预期59.4亿；净利润9.27亿元（1.35亿美元），调整后利润11.3亿元（1.64亿美元）；在线音乐贡献15.6亿元人民币，同比增长20.2%。

此外，腾讯音乐旗下产品全民K歌的国际版“WeSing”，也正在渗透东南亚市场。据悉，过去三个月，WeSing在菲律宾Google Play的下载排名一直保持音乐和音频类应用第一。

第二季度财报的发布,肯定了腾讯音乐的发展之路。腾讯音乐娱乐集团首席执行官彭迦信表示“在线音乐和社交娱乐业务在二季度获得强劲发展，获得了令人满意的业绩。我们将继续扩大在内容领域的领先地位，包括与更多音乐厂牌合作，以及增加音乐类综艺节目、音乐短视频、长音频内容如有声读物和播客，将在今年下半年继续推动公司业绩持续增长。”

自2018年上市以来，腾讯音乐一路走来顺风顺水，成功打入国际市场，呈现出良好的吸金能力。但是物极必反，祸福相依，揭开华丽外衣之下，不难发现腾讯音乐光鲜亮丽下隐藏着的阴影斑驳。

一、持续盈利，但增速已显瓶颈

从财报数字来看，腾讯音乐确实提交了一份相当不错的成绩单，在上市之后的三个季度里也表现良好。但是盈利喜报刚出炉，盘后股价便一路下跌了7%。

回顾2018年上市至今的表现，腾讯音乐的营收一直在增长，不过增速一直在下滑。在2018年Q4，腾讯音乐总营收54亿元，同比增长幅度为50.5%；之后到2019年Q1，营收同比增幅为39.4%；Q2为31，进一步收缩。

整体而言，腾讯音乐第二季度营收为人民币59.0亿元，与上年同期的人民币45.0亿元相比增长人民币14.0亿元，同比增幅为31.0%；与Q1营收57.4亿元相比增长1.6亿元，增幅为2.7%；Q2归属于公司股东的净利润为人民币9.27亿元，与上年同期的人民币9.04亿元相比，仅增长2.5%；与Q1归属于公司股东的净利润9.87亿元相比，下降了0.6亿，下降6.1。与之对照，腾讯音乐的利润增长也出现波动，在今年第二季度，净利的同比增长幅度大跌。

二、版权优势，已成营收负担

将时间回溯到4年前。彼时，QQ音乐占据大半壁江山；酷狗音乐紧随其后；天天动听、百度音乐穷追不舍；网易云音乐后来居上，国内音乐市场发展得如火如荼。

2016年7月15日，腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团（CMC）进行合并，将QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌统归为腾讯音乐。合并后的QQ音乐、酷狗、酷我等产品和品牌依旧保持着独立发展，为用户提供了更多元化的选择。国内音乐市场逐渐形成以腾讯音乐为首的“一超”多强局面。