二胎经济刺激母婴电商的风刮起，而蜜芽无疑是这个赛道中非常引人注意的掘金者。蜜芽，从名字来看就给人一种很甜的亲和力，在短短几年之内迅速成长成为这一垂直电商领域的头部玩家。然而如今，风口的燥热不再，而蜜芽的发展情况似乎也不再那么顺风顺水。
据了解，蜜芽的上一轮融资停留在2016年10月，距离现在也已经有三年之久，融资的空档期似乎有点过长了。而今年以来关于蜜芽涉嫌传销的质疑声屡屡出现，这似乎也成了其发展过程中遇到的“连阴雨”。
内容聚合不是转化“万应锭”：难逃内容工具化魔咒？
过去一段时间，整个母婴电商市场似乎是坏消息频出。
行业第一股的宝宝树，上市未足一年就被爆裁员近30%、创始人王怀南抛售股票等消息，市值蒸发近7成。尽管王怀南也回应了，但上市似乎未能阻止它亏损似乎已经是事实。此外，还有母婴之家被列入黑名单、荷花亲子关闭、红孩子卖身等一系列坏消息传出。
这些消息的传出似乎也给行业蒙上了一层阴影。蜜芽等头部企业较长的融资空档期似乎也在告诉我们：资本并没有太多耐性，它们不原意给企业太多的时间，哪怕它是这条赛道上跑的最快的玩家之一。
从行业的角度来看，产业初期行业良莠不齐，泥沙俱下，很多调查都显示不少用户曾在电商渠道买到问题产品，这对于整个行业而言无疑会是一种伤害。作为头部玩家的蜜芽可能很无辜，但对于用户而言，线上购买的负面消息太多了，还是选择线下渠道的会更多些。
内容社区，一度被认作是母婴电商构建壁垒的一种措施，这也是母婴电商与其它垂直类电商相比最不一样的地方。孩子成长的每一天，对于全家来说都是大事，尤其是对于母亲来说都是未知的领域，需要跟随学习，需要知识。她们需要专业的知识指导，也需要学习其她妈妈的经验。而且论用户粘性的增加似乎没有什么能比的了社交了，简单有效是最大的特点。
蜜芽也拥有自己的内容社区平台通过内容的聚合力，迅速吸引到庞大而又精准的流量，但不得不说的是，如今看来这似乎给不了蜜芽想要的“诗和远方”。
目前看来，母婴电商们的盈利模式依旧是卖货，用户内容付费方面的意愿其实并不强烈，缺少完整的消费触动闭环，没有解决“用户为什么要付费”和“用户为什么要在你家付费”这两个问题。
除此之外，内容社区并不是什么容易逾越的壁垒，因为很多母婴知识本身并不具备知识获取的难度和稀缺性，很多时候用户只是把它看做一个内容学习工具，真要谈到购物消费可能并不容易。
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