出售君乐宝虽然会带来一个强大并熟悉自己玩法的对手，但总归缓解了短期的流动资金压力。但值得注意的是，蒙牛未来将遭遇发展中的“三重门”，如果度不过去，40亿带来的短期资金流缓解将付之东流，也许多年以后回头看，我们才会认识到这次蒙牛的决策带来了多大的“反噬”。
第一重门：5亿美元债券带来的潜在财务风险；
7月12日蒙牛发布公告，拟发行5亿美元3厘债券，融资额折合人民币34.39亿元；在中美贸易战背景下，今年人民币汇率已经破七，此时发行的美元债，要在2024年时以美元偿还，换汇带来的损失就是一笔不菲的负担。
而且，蒙牛30亿美元奥运会的投资，在国内的评价正在变味，作为仍以中国为主要销售市场的企业，如果这笔投放不能产生好的效果，将加剧现金流压力，并会在2024年引发新的财务风险。
卖了君乐宝、发行5亿美元债券，蒙牛如今对资金流的渴望，联想到奥运会这笔天价投放就很好理解。被天价广告费拖垮的公司已经不是个例，从三精、金立到汾酒，但愿蒙牛不会是下一个。
第二重门：战略混乱带来的潜在品牌危机；
几年前，李宁因为19元低价甩货，大大稀释了品牌，近两年才算缓过来。许多企业在面临运营困境时，都忍不住会采用低价促销的策略，如果操作不当，极易引起品牌危机。
“缺钱”的蒙牛在今年第二季度开始大力促销，例如特仑苏折扣后到了49元低位。
据国金证券8月18日的行业研报显示，蒙牛纯甄折扣率是27.3%，在常温奶中折扣率排名第一；而特仑苏纯牛奶折扣率是9.8%。在卖公司、发债券都不能满足资金缺口的情况下，如果广告投入转化的效果继续不理想，未来的蒙牛会进一步将折扣进行“到底”吗？
最后的十几个月，是扛着营收增长放缓的压力也保持价格底线，还是为了冲刺千亿“目标”进一步把价格拉低？这两个问题对于未来的蒙牛而言是一次重要抉择。如今蒙牛双千亿中的市值千亿目标已经实现，如果操作不当，很可能营收千亿不但未能如期完成，市值千亿这条线也会被突破。
第三重门：液态奶业务之外，要找到新盈利点；
2018年蒙牛业绩在近几年算是相对较好的一次，尽管总营收持续增长，可蒙牛优势业务过于单一化也是自身最大弊端。
去年蒙牛的四大业务中，除了液态奶保持稳定盈利，奶粉在连续亏损多年后也出现起色，冰淇淋、其他新业务都连续数年持续亏损。好消息是，根据财报显示，2018年，冰淇淋分部亏损7388万元，亏损额同比减少64.93%；其他业务亏损3066.5万元，亏损额同比减少67.34%。坏消息是，奶粉业务盈利前景还不明朗，而优势的液态奶业务盈利同比下降了5.92%，不是好兆头。
当下的乳业市场，已然不是刚刚起步时候的大蓝海市场，如今伊利、蒙牛、光明、哇哈哈、养乐多、三元、雀巢、百福吉、君乐宝、惠氏等十家品牌的两超多强格局依然形成。蒙牛想要再“挤”出来300亿的市场不是完全没有可能，除非能够再拿出近千亿规模的资金进行一场“豪赌”，以目前蒙牛的现金流和年利润，仅仅是卖掉君乐宝和发行5亿美元债券是完全补不上这个资金缺口的。
况且，在追求双千亿的目标时，蒙牛也在大肆并购，因此带来的巨额资本投入和亏损也是个“头疼事”。
从蒙牛收购的几家资产来看，除雅士利刚刚扭亏为盈外，现代牧业、圣牧高科母公司中国圣牧2018年上半年分别亏损1.4亿元和10.67亿元。中粮的入主，让蒙牛开始“迷恋”上并购，寄望于通过这种重资本模式，以多元化实现对业绩的拉升。接连的收购失败，带来巨大的资本压力，被收购公司带来的连年亏损，不仅拖累业绩，也在消耗着蒙牛在市场竞争中能够拿出的“弹药”存量。
中国乳业已经从最初的粗放竞争中过渡，消费者对产品本身的关注度开始提升，蒙牛营销投入转出比率下滑，已经是一个危险信号。未来乳业的竞争将进入围绕产品品质、口味、特色及健康方面的争夺，因此以前不用拿出钱来做研发的乳制品巨头们，也要开始向“科技”公司看齐，加大研发投入才是保证不被市场淘汰真正的“武器”。
在蒙牛疯狂的资本运作，拿下奥运会、拿下一个又一个公司，其用在研发上的费用占整体营收比例却不到0.2%，2018年在研发上的投入仅为1.59亿元，和30亿美元在奥运会上的大动作，研发费用几乎可以忽略不计。
相比于疯狂的砸钱拉营收的盲目策略带来的危机，蒙牛在战略上未能嗅到行业真正趋势更为致命。告别君乐宝，证明蒙牛在广告换营收的路上越走越远，双千亿的美梦，或许从这一刻开始已经碎了。
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