业绩大幅下滑，巨额预亏20多亿
2019年1月29日，西部矿业第一次对外发布业绩预告时的消息还是“预计2018年将实现盈利一亿元”，“受公司联营企业四川会东大梁矿业有限公司经营亏损较大影响”，西部矿业业绩大幅下滑，预计2018年1月到12月归属上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比减少78.00%。
2019年4月18日晚，西部矿业修正2018年业绩预告，“预计利润大幅下滑瞬间变成了巨额亏损”，高达20.36亿元人民币的亏损额直抵近7年净利润总额。在过去，虽然西部矿业的业绩不断下滑，但至少从未亏损过。现在一亏就亏出了那么大的阵仗，这注定让西部矿业的近20万投资者夜不能寐。
据西部矿业公开信息，这次毫无征兆的业绩变脸源自“对联营企业青投集团的全额计提”，值得注意的是，据西部矿业2018年半年报公布的财务数据“青投集团还有100亿的净资产”，但是现在却归零了。
短短3个月的时间，西部矿业的业绩变脸就如此“心跳”，为什么？西部矿业表示此次业绩变脸的主要原因是因为公司“长期股权投资出现较大的减值损失”。西部矿业投资的青海省投资集团有限公司在第三方评估机构的评估下显示：西部矿业对青投集团股权价值的可回收金额为0，因此而导致的对青投集团长期股权投资的减值损失25.22亿元，于是西部矿业业绩从预计盈利一亿变为巨亏20亿。
虽然在发布公告后，西部矿业声明“青投集团投资的减值损失对公司的主业盈利能力及经营现金流量不产生影响”，但这明显不能解答投资者和市场的疑虑。
我们先来回看一下导致这次西部矿业巨亏的青投集团是何方神圣。
2013年的时候，青海省国资委操盘了西部矿业与青投集团的股权增资,“以西部矿业所持有的子公司百河铝业100%股权、西海煤电100%股权、西部碳素100%股权、唐湖电力的整体资产以及公司所拥有对上述公司的债权和部分现金，合计29.66亿元作为对价，认缴青投集团的新增注册资本，公司持有青投集团增资后35.89%股权，成为青投集团第二大股东”。
那时候的这笔投资看起来没什么问题。因为西部矿业拿出来的都是盈利能力较弱甚至亏损的企业，从当时标的公司的业绩来看，彼时百河铝业年亏损1529万元、西海煤电年亏损3627万元、西部碳素年盈利113万元、唐湖电力年亏损2.1亿元。而被增资方青投集团那时的资产总额为285.17亿元，营业收入为77.76亿元，年度净利润达8490.64万元。
西部矿业当时就此次增资也曾表示，“增资若顺利完成后，有利于公司整合资源，优化产业结构，提高核心财务指标，增强盈利稳定性”。
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