过去几年，有两家让很多“五环内”中高端消费者莫名其妙却快速崛起的电商公司。他们都借助基于微信等的社交途径跨越式发展，规模纷纷超百亿，俨然有挤入中国电商平台头部阵营的趋势。一家是我们都很熟悉的拼多多，另外一家就是号称“中国会员电商第一股”的云集。
2019年3月21日，云集正式向美国SEC提交了上市招股书，代码为YJ。据报道，云集本次赴美上市的融资资金将主要用于拓展公司业务运营、建设技术基础设施，以及提升平台的服务能力。此前有相关人士曾透露云集想要在IPO中筹集约10亿美元资金，估值在70亿-100亿美元。但在招股书中，云集并未透露IPO所要筹集的资金。
从2015年正式上线，到现在赴美上市，发展不到四年的时间的云集似乎又为大众讲述了一个“成功”的创业故事。但仔细看看我们发现，云集“社交电商”的光环之下，“传销风险”、“被罚款近千万”、“连年巨额亏损”这样的标签也常伴左右。争议巨大的云集上市之路真的会一帆风顺？云集的未来真的像它的创始人、湖畔大学四期学员肖尚略想象的那么美好？
飞奔起来的云集电商
和拼多多一样，云集的故事开启于2015年。这一年正是微商大行其道、“全民开店”成为风潮的时候。云集抓住了移动电商、社交电商的浪潮，以“云集微店”一炮而红。它为用户提供了这样一种低门槛、轻投入、低风险的开店模式：用户只需要缴纳三百多元的会员费，就可以很简单地在云集平台上开店成为店主。并且用户开店需要的货源由云集平台提供，不需要花钱囤货，也不需要发货，只用在朋友圈、微信群等社交平台宣传就能拿到销售分成。此外云集还为店主提供统一的文案、配图等宣传物料支持。
靠着这种类似“分销”的开店模式，再借助早期微信社交红利，云集得以迅速吸引大批用户，曾经的微商党们更是趋之若鹜。
之后，云集成长为所谓的“中国版Costco”。作为美国第二大零售商，Costco凭借“会员制+精选商品+低价格”的核心商业模式，成为会员制仓储批发俱乐部的创始者。在上市招股书中，云集称其开创了一种独特的会员制模式，以优惠的价格提供高质量的产品给付费会员用户，并激励会员在社交网络分享云集的商品，这就是云集的会员制“S2b2C”模式。
“S”指的是供应链，“小写b”是云集上的会员，“c”是终端消费者。供应链S架构赋能给云集会员b，再依托大量云集会员b的社交关系和传播服务于终端消费者C。
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