配图来自Canva可画
因为那个蓝眼睛、嘟嘟脸的Molly火遍全网，让很多人认识到了盲盒经济以及其潜在的发展潜力，于是盲盒的形式在人们的日常生活中越来越普遍，甚至小区门口的便利店，都要在周年庆的时候搞一次盲盒营销。
另外，盲盒经济如此火热的原因，也和主要售卖盲盒的泡泡玛特上市成功，并一举超越千亿港元的市值有一定的关系。但是如今泡泡玛特的市值大幅缩水，接近腰斩，让不少人开始怀疑泡泡玛特的能力，而前不久公布的首份年报，却也说明了一些问题。
逐渐合理的收入结构
根据年报数据，泡泡玛特2020年的总营收为25.1亿元，同比增长了49.3%；调整后的净利润为5.9亿元，同比增长了25.9%。虽然有增长，但是相比前几年的增速，如今泡泡玛特却也出现了失速的状况。
根据招股书显示，2017年至2019年期间，泡泡玛特收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，连续两年同比增长225%以上。另外这三年的净利润分别为160万元、9950万元和4.51亿元，其中2019年的全年净利润相比2017年翻了288倍。
而在这几年中泡泡玛特的高增速与其头部IP产品有着很大关系。2019年，泡泡玛特的Molly系列盲盒产品的营收为4.56亿，同比增长113%，占总营收27.1%。Pucky产品紧随其后，占比18.7%，两大IP几乎贡献了泡泡玛特总营收的一半。
只不过，这两个爆款IP在为泡泡玛特贡献营收的同时，也让泡泡玛特承担着过于依赖头部IP、收入结构不合理的风险。但是新公布的年报中，这种单一的收入结构有了明显的改善。
根据年报，2020年有关Molly的IP产品为泡泡玛特带来了3.57亿元的收入，占总营收的比例已经从2017年的89.4%下降至14.2%。另外，自有IP“Dimoo”以及独家IP“The Monsters”的销售占比明显提升，分别从2019年的5.9%和6.4%上涨到12.5%和8.1%。
这说明泡泡玛特已经逃离此前过于依赖头部IP的窘境，营收结构也进一步得到优化趋于合理。然后辅以泡泡玛特不断加强的线上线下全渠道销售体系，提升自己盲盒产品的销量，为企业不断带来价值。
“赌徒经济”的转型
然而在泡泡玛特盲盒产品销量提升的同时，围绕在盲盒产品身边的“赌徒经济”却也成为泡泡玛特的标签。这也是外界很多人不理解，甚至不看好泡泡玛特的最根本原因，他们并不觉得只依靠一时的好奇心和翻盘心理，可以让企业获得长久的发展能力。
但是对于泡泡玛特来说，这种赌徒经济的标签并不是最开始预想的，甚至连“潮玩”的标签都不是泡泡玛特最终想要的。所以泡泡玛特最终想要的是什么呢？“一家以潮玩为载体的IP运营公司”，创始人王宁这样表示。
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