编辑 | 于斌
出品 | 于见（mpyujian）
作为白电两大巨头的美的和格力，历来就在公众视野下明争，在市场占有里暗斗，互相较劲，互相扳手腕成了常戏。
尤其是空调销售领域，美的在中国市场空调销售份额一直位居第二，而份额占有率第一的格力则对美的提心戒防，唯恐争先。不久之前，两集团分别于同一日晚上发布半年度销售财报，也真是冤家路窄，他们的交锋无处不相逢。而由此，我们也看到了其中显露的问题。
财务报表带来的问题
8月30日晚上，美的集团和格力电器上半年财务报表先后发布。报告称，2019年上半年，美的财务收入1537.7亿元，比去年同期增长7.82%，上市公司净利润151.8亿元，比去年同期增长17.39%。格力电器营收972.9亿元，比去年同期增长6.95%；上市公司净利润137.5亿元，比去年同期增长7.37%。
与以往财务数据类似，美的收入仍高于格力电器，但格力电器在制造业的毛利率仍高于美的，净利润归属双方上市公司后差距不大。2019年上半年，美的制造业毛利率为30.93%，格力电器毛利率为35.39%。
两大家电企业营收增速均放缓。2017年和2018年，格力电器年收入增长率均在30%以上，2019年上半年，增长率降至个位数。2018年，美的收入增长率从2017年的51.35%大幅下降至8.23%，2019年上半年略有下降。
虽然从营收和净利润增长的角度来看，美的成功跑赢格力，但从空调销售的角度来看，格力依然是“空调之王”。从双方的财务报告可以看出，格力空调业务收入已创造790亿元人民币，占总收入的80%以上。因此，作为格力主营业务的空调业务仍然十分强大。然而，美的实力也不可低估。公司空调业务实现收入714.39亿元，占总收入的46.46%。
两大家电巨头营收增速放缓的背后，是行业陷入衰退，短期内可能难以缓解。现在有机会测试一下双方防寒能力了。根据中国家电研究院和国家家电产业信息中心发布的数据，2019年上半年，家电产业内销4125亿元，比去年同期下降2.1%。其中，空调零售额1272亿元，比去年同期下降3.7%。根据机器人研究所统计，2019年上半年，我国工业机器人产量7540万台，比去年同期下降10.1%。
同时，今年美的支出增长巨大，原因是其花400亿元收购了库卡。但库卡如今状况却并不良好。
库卡上半年亏损880万元。可以说美的收购了一家亏损的公司。此外，美的还接着收购了天鹅。
在收购之前美的拥有51%的股份，小天鹅公布的18年净利润为9亿美元。也就是说，美的18年的净收益率是129.4+9*0.5=133.9，所以今年的增长率是151.9/133.9-1=13.44%
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