看不清的融资迷局 二线玩家字节跳动在打什么主意？

至少目前来看，今日头条明显不足以冲击BAT。

而过去人民群众竖起大拇指赞今日头条不站队BAT的壮举，也随着这次的融资烟消云散。知情人士称，此次资方中包括阿里系的代言人云锋基金，这意味着今日头条的不站队只能是笑谈，最终仍然向BAT屈服。

回过头来看，如果说BAT是铁打的第一级公司，那今日头条无论如何只能算是第二级公司，与之相同命运的还有网易、京东等曾经在真正的市值上差点摸到BAT屁股的公司。虽然最近的时候就差那么一点，但随后差距拉大一去不复返。

第二级的公司们来来回回，确切地说，多数有抱负的都只是在争抢第四名罢了，差一点钻进BAT阵营，最后距离越拉越远，只能说根本上缺乏冲击BAT的资源和能力，也就没有维持高位的持久力。

现在有今日头条、有美团，以后第二级的“流水”还会有更多。

没有自己“优势资源”的今日头条，只能是第二级

BAT雄踞前三的逻辑并不复杂，每个人都有自己赖以生存的优势资源并浇灌整个生态，搜索、社交、电商带来大佬级企业非凡的能量来源。

之所以能成为“铁打的”第一级，优势资源是核心。反言之，任何互联网企业要冲击第一级，必须拿出自己恒定的优势资源，否则估值、市值再高，或只是昙花一现。

而今日头条虽然风头正劲，但缺乏这种优势资源。

长久以来，今日头条怀揣着“资讯类”标签，难以为自己的社交或社区正名，其有流量无粉丝的境况难以改变。

多数人到今日头条诸产品上的目的都是为了简单地获取快资讯，今日头条系产品有着庞大的流量，但奈何总是无法培养自己的“用户”。一个简单的事实是，今日头条内容账号的粉丝数的价值并不如想象中的大，粉丝与内容创作者关联并不紧密，这或导致内容方和使用产品的人对今日头条系产品的忠诚仅限于日常习惯。

这本没什么不对，只要有使用习惯、有大流量，怎么都好说，没用户、没粉丝那都不叫事。只不过，对今日头条这种摆出750亿美元估值的企业来说，保证估值的含金量还是差那么点劲。

流量的价值不如用户大，已经是公认的事实。况且，今日头条连用户时长这个最“骄傲”的东西也出现了疲态，在狂奔突袭中已经增长乏力甚至出现后退。根据QuestMobile的最新研究报告，在总用户时长占有方面，今日头条系产品已经由7月份的9.8%占有率，下降到9月份的9.7%的占有率，虽然只有0.1%的下降率，但其意义和影响却是根本性的，一向标榜高速增长的今日头条系不再向上了，故事的空间还有多少？

如今，今日头条费尽心机、大张旗鼓做电商，也从一个侧面反映了其大流量的尴尬和商业价值、估值的焦虑。