上市遭破发，披着“光芒”的维信金科缘何不受股市青睐？

最后，没有流动资金储备压力，企业承担的风险少。此前维信金科发布的招股书显示，其100%的资金均来源于持牌金融机构，同样也能为其带来两大益处：一方面企业无需储备流动资金，减缓了资金压力，另一方面企业仅作为一个撮合借贷双方的中介平台，无需承担借贷人违约而产生的连带责任，降低企业运营风险。

总的来说，有了在消费金融领域多年的经验，以及企业多方面优势上的加持，其受到多方青睐也在情理之中。然而在消费金融市场竞争如此残酷的当下，身为行业先行者的维信金科也难免棋逢对手。

实力不敌对手、持续亏损或成市值不高主因

与同类型的众安保险对比，维信金科的市值大约在百亿港元上下浮动，市值并不高。而众安保险虽然没有实现盈利目标，但近期资本市场却给予了近800亿元的高市值。

按理说前面提到的维信金科业务优势，不仅是其上市的重要砝码，也是获得资本青睐的重要利器，但为何维信金科的市值没能撑起业界的高期望？这得从其所服务的客户群体说起。

互联网金融兴起之时，那些传统金融机构暂时未覆盖的庞大用户群体，成为了众多入局者的“香饽饽”，其中就包括维信金科，以及其他一些持牌消费金融机构等。

也就是说，维信金科所提供的信贷产品业务，与一些持牌消费金融机构等消金企业的服务群体具有高度的相似性，双方难免在部分客户群体上产生重合。狭路相逢，全方位的硬实力成为在这条赛道上突破的关键砝码。与银行、蚂蚁金服等这些拥有强大资本实力以及品牌影响力的消金玩家相比，维信金科这个消金服务提供商明显处于弱势地位，与对手相比实力悬殊。

另一方面，从维信金科招股书中所透露的营收状况，或许更能看清楚其市值不高的缘由。

数据显示维信金科从2015年至2017年，总收入从10.6亿元提升至27.1亿元，但同时净亏损额也在大幅上升，从2015年的3.03亿元，到2016年的5.65亿元，再到2017年的10亿元，三年间亏损将近20亿。同时在当前的监管大环境下，利率和费率等业务毫无疑问将会受到影响，企业盈利能力也会跟着下滑。因此也正如维信金科在招股书中所说，其在2018年可能还会继续面临净亏损的局面。

此外，或许维信金科当前业务规模较为狭窄、股票定价对市场吸引力不大等因素，也是资本市场对其期望较低、新股破发的佐证。

总之，维信金科在与竞争对手的对比上，明显不具资金实力等方面的优势，又因为企业连年不断的亏损等状况，几大因素虽说不足以成为维信金科市值不高的全部缘由，但或许是其不受股市看好的重要因素。