第三，网红与平台天然的“敌对性”。网红培养平台与网红本身存在矛盾，一方面平台要靠规模化盈利，必须不断地“复制”网红，而网红本身追求的不仅是给平台贡献的带货能力，更需要从中挖掘个人最大价值，让自己更好的名利双收。因此平台陷入两难境地，如果全面签约网红就要承担风险，一旦网红人气下滑，签约费与营销投入都将打水漂。不完全签约网红的话，可能面临网红跳槽的问题。
第四，粉丝对网红忠诚度并不高。网红生命周期很低，粉丝缺乏忠诚度。网红不比明星，明星的曝光量更多，电视作品、电影作品不断，能够更好地占用媒体资源，保持曝光度。据网红经济公司中樱桃CEO张展豪透露“一般而言，网红的生命周期是6个月到18个月，虽然我们公司走高精品路线，经营的网红也只有36~48个月。”
第五，网红电商带来的落差感大。网红本身长相标致，气质出色，本身就能够去做模特，加上化上精致的妆容、团队拍摄修图，拍摄地多为巴黎、米兰、纽约等国外风景好的地方，背景选择更好地衬托出网红的气质，因此所展现出来的照片当然很好看。可当消费者买回衣服来后却发现质量并不好，穿起来也并不好看，与自己的心理期望差距很大，造成很多网红点的退货率居高不下。
赴美IPO成败问题并不关键
招股书显示如涵控股2018年的经营状况，公司前9个月实现营业收入8.56亿元，其中产品销售业务实现营业收入7.56亿元，服务业务实现营业收入1亿元，毛利则为2.9亿元。在同一时间段，如涵控股9个月的净亏损已达到5750万元。这种巨大的亏损成了如涵赴美开启IPO的痛点问题。
根据如涵控股挂牌新三板时披露的2017年半年报，如涵控股对网红的重度依赖性，直接导致如涵控股营销费用高涨，进而陷入亏损困境。公告显示，如涵控股2017年上半年净利润亏损1532万元，净利同比下滑287.64%。2016年同期亏损395.19万元。
而差不多两年过去了，如涵不仅没能改变亏损的状态，而且让亏损的缺口越来越大。在变现能力有限，依旧严重依赖旗下的几大支柱网红，除了张大奕、大金、管阿姨几位头部网红外，如涵签下的大量网红“潜力股”都籍籍无名，网红电商的自我造血功能太弱，缺乏持久创造效益的能力。
天浩认为如涵这种不断亏损的状态，即使在美国成功上市，意义不大，网红商业溢价空间有限。做小生意尚可，想以此做成“大买卖”，几无可能。
供应链强大，产品物美价廉，平台和供应商双赢才是电商发展的关键。在整个网红电商行业不成熟，平台更追求经济利益的情况下，要想让网红电商走得更远必须重视这两个问题。不然网红电商也只是小打小闹，终成不了气候。
如涵创始人冯敏曾说“谁能在前端通过大数据判断消费者对服装及款式的需求量，及时反映给后端，做供应链之间的信息流、资金流、货物流的匹配，谁就能对风险定价，创造更大的价值。”，目前看来，冯敏真得好好再将自己曾经说过的话付诸实践。
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