bestbuy的美国2006年?希望各位港股和A股的投资人脑袋里警钟长鸣。)

(注1:和高成长的公司不同,Bestbuy作为市盈率较低的零售公司,每年分红,06年以来平均每年也会分个0.3-0.5美金左右,修正这部分因素后06年的100美金在当前约值80-81美金左右,少亏几块钱)

(注2:这四家公司从06年开始未曾拆股,以上分析不会受到拆股的影响)

从股价增幅看,06年至今,Apple>Amazon>Bluenile>Bestbuy

但股价增幅只代表过去,不能完全说明未来。从Bluenile的例子我也可以看出,即便一度达到过300%的股价增幅,一旦增幅放缓股价也会迅速回落。因此我们也需要更即时的一个度量指标。

这个指标就是市盈率。10630以上四家的PE分别为21+47+56+11+,重新排序后是Bluenile>Amazon>Apple>Bestbuy

市盈率 = 股价/ EPS(每股净收益)。但这鬼公式到底怎么理解呢?

简单讲,50倍的市盈率意味着你买入1股股票,如果未来每年公司都产出等同于当前的净利润(假设全部分红),你需要50年才能收回本金。从这个角度看,似乎10倍市盈率的公司会更好一点,投资它只要十年就可以收回回报嘛。但由于市场是动态的,每分每秒投资者都在买入卖出,追捧好票抛弃烂票,花钱买票用脚投票,市盈率就发生了变化,市盈率也因此而变成了一个市场博弈后的均衡值。

如果一个公司很受追捧,其股票供不应求,股价就会应声上扬。股价上涨,根据公式市盈率即随之上升。因此,50倍的市盈率意味着,虽然公司如果保持当年的盈利,需要50年才能收回回报。但由于投资者坚信公司的每股净收益会高速成长,因此放到明年、后年、5年后看,反而会出现前面图中AppleAmazon

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