总体来说，卫龙的产品种类和市面上已有的产品种类相类似，较为出圈的仅有大小面筋、亲嘴烧和魔芋爽这三样产品。前面两者是由于产品出现时间较早，在消费者心中种下了情怀种子，后者则是以产品为背书。然而，值得注意的是，提到卫龙，大部分消费者也只会考虑到面筋产品。
但是面筋产品的特点是制作门槛偏低，易于模仿。这使得在辣条这个赛道上，卫龙除了要面对玉峰、花蝴蝶和源氏等传统辣条品牌的压力外，还需要面对三只松鼠和良品铺子等零食厂商的竞争。卫龙现在产品品类齐全的绝大部分原因也是激烈市场竞争下的无奈选择。只不过，在辣条这条赛道之外，卫龙基本上没激起任何水花。简单的一个例子：提到魔芋爽，没有人会想起卫龙。
也就是说，到目前为止，卫龙竞争壁垒较高的产品代表不了卫龙品牌，能够代表品牌形象的产品则很容易被取代。这也就不难解释卫龙为何想要迫切地进入二级市场了，凭借资本的力量，卫龙或许还可能焕发出第二春。
3、固有属性难以打破
根据相关数据，面筋制品整体的毛利率可以达到50％左右，这在整个食品行业中的毛利率水平都处于高段位。
但是很明显，消费者愿意为自己的味觉“交税”。调查数据显示，经过改造后的卫龙大面筋单包单价上涨到了三元，但是2019年，卫龙依旧以49亿的营业收入在休闲零食领域占据一席之地。只不过，消费者能够心甘情愿为味蕾交税，又能够持续多久呢？
事实上，从一开始，卫龙就是高盐、高糖、高热量、高刺激食品代表，垃圾食品的标签从始至终都伴随着辣条，即便后来卫龙的产品包装向高端化靠拢，垃圾食品的固有印象也从未消失。
这也说明，辣条行业现在面对的一个主要的问题是：如何摘掉垃圾食品的标签。
从辣条的本质来看，无法摘掉垃圾食品的标签基本上已成定局，但是，辣条赛道上的所有企业起就可以像卫龙一样，通过改变包装，更换营销策略来实现消费者对产品的固有印象的转变。
此外，由于辣条的固有属性，基本上没有消费者会将辣条当作生活必需品，很多消费者食用过一次辣条后，第二次食用辣条可能是在多天之后，也就是说，消费者重复进行购买产品的这一个周期的时间较长。卫龙的高营收，更多的是依赖于自身的规模效益——只要进行购买的人数足够多，那么也无所谓消费者的购买周期了。
4、会有零食“猫“吗？
洽洽瓜子、周黑鸭、来伊份，老牌的零售巨头们毛利率不断下跌；三只松鼠，良品铺子新兴电商零食巨头股价上涨后又飞速下滑，零食公司们活得并不尽如人意。
那么，估值超过了三只松鼠、良品铺子以及来伊份的市值总和的卫龙，会成为零食中的茅台吗？
根据食品饮料领域资深分析师朱卫华的研究，食品公司的价值取决于三个部分：产品力、品牌力和渠道力。从这三个方面来看，国内的零食领域，似乎还跑不出茅台。
产品力方面，目前，国内的零售种类主要是有：坚果炒货、肉制品、饼干类、蜜饯类以及大豆制品和面制品。无论哪一种制品，都有一个共同的特点：附加价值低，可替代性强。消费者今天可以选择品牌零食，明天也可以选择独立作坊生产出来的食品。也就是说，消费者很容易转移他对于某一零食的注意力，极少会有零食品牌因为某一特定产品出圈，卫龙除外，这也是卫龙为什么能够获得七百亿估值的原因之一。
渠道力方面，国内零食的渠道选择都差不多，要么从线上铺往线下，要么从线下铺往线上。即电商和传统商超之间的渠道转换。一种渠道火了之后，其他的零食品牌会迅速地加入到这一渠道上来，从而缺失了品牌自身的独特竞争力。
品牌力方面，国内的零食品牌看似具备品牌影响力，以三只松鼠，良品铺子为代表的零食品牌甚至年年拿下部分电商平台的品类销冠，但是论起顾客忠诚度，基本上是所有零食品牌都缺失的。由于行业整体的同质化程度较高，消费者的注意力很容易被转移，基本上不会固定在某一品牌。更为牵动消费者神经的，还是品牌的折扣力度和促销优惠，所以我们经常能够在三只松鼠和良品铺子的淘宝界面上看到满399-200的促销活动。
反观茅台，从产品层面上来看，茅台是我国的国酒，是口感醇厚的酱香酒，从渠道上来看，茅台的稀缺性使得消费者基本上不可能在小型超市以及便利店看到茅台，购买行为的实现则多半是在电商的旗舰店里、专业的经销商处和大型商超之内。品牌力方面更不必说，笔者认识的一些具备雄厚财力的长者，非茅台、五粮液不喝。这也是为什么茅台的价格被越炒越高的缘故——消费者对于茅台的需求远远大于供给。
而在食品领域，则是供给远远大于需求，赛道的低门槛，让潜在进入者蠢蠢欲动，赛道内又是激烈的红海，那么，在这样的一个赛道之内，即便是卫龙，也难以跑出桎梏。
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