英语流利说久亏不治的真相

但英语流利说在营收和用户持续上升的同时，亏损却在持续扩大。招股书显示，2016年、2017年英语流利说净利润分别亏损8916.9万元、2.43亿元，2018年年报英语流利说披露的亏损4.88亿元，2019年亏损同比扩大到5.75亿元，多年来英语流利说亏损一路上扬。

有意思的是英语流利说董事长王翌却在2018年3月的一次采访中，声称“我们从2017年2月份开始就实现了盈利”，但实际上财报上的亏损数字从来没有真正缩小过。

长期以来，英语流利说陷入“一直增长一直亏”的局面。针对外界的质疑，英语流利说创始人王翌则表示：“任何伟大的公司，在发展的初期，都有一段时间需要很大的投入，没有变革性的产品不需要投入。英语流利说的单位经济模型很好，没有老师成本，不需要付这块成本，毛利高达75.9%，还会继续上升。”

并非战略性亏损

按照王翌的说法，依靠英语流利说的颠覆式模式，只需放慢步伐，英语流利说立马可以盈利。换言之，目前英语流利说的策略是为了以牺牲盈利换取增长的“战略性亏损”。

但事实胜于雄辩。英语流利说的毛利并没有像他说的那样持续上升，反倒有所降低，按照他的逻辑亏损应该会随着业务规模扩大逐步收窄，然而现实却并没有如他所愿。首先是英语流利说毛利在下滑。2019年第四季度，英语流利说毛利率为66.7%，而上一年同期该数字为68.1%。

其次，付费用户增速减缓甚至出现了单季度下滑。2019年第四季度英语流利说付费用户约70万人，同比下降30%。2019年全年付费用户数量为300万，同比仅增长20%，而2018年这一增长数字超过200%。

一方面是毛利降低，另一方面是用户增速下滑。显然，英语流利说的高速增长时期已经过去，而其亏损的问题依旧没有得到解决。很明显，这并不符合战略性亏损的前提，即保持规模扩大的情况下持续收窄亏损。

那么，到底是什么导致了英语流利说的久亏不治？

英语流利说久亏不治的真相

英语流利说在其招股书中提到，英语流利说计划通过IPO募集1亿美元资金，募集的资金约1500万美元用于研究和开发；约3000万美元用于销售和营销，包括加强品牌的宣传以及促销活动，其余资金用于其他方面开支。