编辑 | 于斌
出品 | 于见（ID：mpyujian）
近日，科创媒体36氪向美国纳斯达克递交了IPO申请，计划募集1亿美元的资金。成立9年的36氪在帮助大量科创企业成功对接资本之后，自己也终于迈进了资本市场的大门。
36氪上市的目的很明确，它想要通过融资来实现自身商业模式的扩张。根据招股书显示，36氪此次计划募集的1亿美元资金主要用于以下四部分：20用于加强内容提供；40用于扩大商业服务规模、客户基础和服务程度；15用于提高数据分析和技术能力；25则用于补充日常营运资金。
而随着招股书的披露，36氪的真实财务数据也被暴露在阳光之下，巨额亏损的现状让36氪陡然面临了巨大的质疑声。在过去的2018年，36氪全年实现的总营收为2.99亿元人民币，净利润为4051.8万元。但在最新公开的2019年上半年财务数据中，36氪出现了4549.8万元的巨额亏损。
再加上36氪所代表的科创媒体“风光不再”，正面临越来越大的市场竞争，巨额亏损的36氪正走在企业发展的“拐点”，上市真的能解决它目前所面临的困难吗？
亏损大幅增加的36氪
成立于2010年底的36氪，目前已经由创立初期的科技博客发展成为拥有36氪传媒、氪空间、鲸准三大业务版块的集团公司，此次赴美IPO的正是36氪赖以起家的核心媒体业务。
既然是媒体业务，36氪就不可避免地依赖广告收入作为主要营收来源。但经济下行、广告行业整体增速下滑的大背景以及36氪自身内部存在的问题正在让它面临危机，不但赚不到钱反而却巨额亏损是其危机的最直接表现。
36氪传媒的商业模式主要是围绕新经济体的内容产品开展业务，将产品拓展到包括在线广告服务、企业增值服务与订阅服务等商业服务上。从内容部分来说，36氪提供的内容服务主要包括八点一氪、深氪、新风向、快讯这四种内容服务类型，企业增值服务主要有整合营销、线下活动、咨询服务等，订阅服务则包括个人订阅、机构投资者订阅、企业订阅三种形式。
根据36氪上市招股书中的公布的财务数据我们可以看出，36氪近几年的营收其实一直处于增长的趋势，其2018年全年营收相比于2017年的1.2亿元增长了148至2.99亿元，2019年上半年营收相比于2018年同期的7240万元增长了178至2.02亿元。
其中，线上广告服务费一度占据了36氪营收的绝大多数。不过自2019年上半年以来，企业增值服务收入开始超过线上广告费用成为36氪主要营收来源。数据显示，2019年上半年，36氪企业增值服务费用方面的收入为1.01亿元，线上广告收入为7947.7万元。
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