二、反向造IP的泡泡玛特，复制了自己的成功吗？
在上市前的一次演讲中，王宁曾将泡泡玛特的发展大致分为三个阶段。
1.0时代的泡泡玛特是想成为一个万代一样的公司——签IP、做产品，然后将它卖出去。
2.0时代的泡泡玛特是像乐高一样——打造一个系统，一门语言，让所有的IP可以重新来做一遍。
3.0时代的泡泡玛特是希望成为中国最像迪士尼的一家公司——拥有很多优质IP，并用泡泡玛特的方式来给这些IP创造价值。
简单来说，就是以盲盒玩法为载体，通过艺术家的经纪、互动娱乐业务、衍生品的开发和授权，以及零售体系等，让其拥有的IP成为潮流玩具。那么从财报来看，泡泡玛特的设想可行吗？
事实上，不管是要成为乐高还是迪士尼，有两个关键点——IP和玩法。而泡泡玛特需要证明的是——现有塑造IP的模式是否可复制？能否拥有持续打造热门IP（包括自主IP和签约IP）的能力？其玩法是否具有持久性。
首先，从IP塑造方式来看。与乐高和迪士尼自上而下的IP塑造方式——先有内容和故事再有IP不同，泡泡玛特走了一条反向造IP的道路，既先有IP，故事和内容等消费者自己去填写——简单来说，看到钢铁侠这种IP，人们想到的就是超级英雄的故事。但在一千个Molly爱好眼中，可能有一千个Molly的故事。
从理论上来看，“螳螂财经”看来这是可行的。原因就是互联网的普及，让大众接受的信息开始碎片化和圈层化。
比如迪士尼的米老鼠、唐老鸭等可以说都是大众IP，原因在于在以电视为传播媒介的时代下，流行都是自上而下传导的。由于信息流通有限，人们通过同样的电视节目，来观看米老鼠动画，了解其背后的故事，然后才有IP传播。
但在互联网信息飞快传递的今天，盲盒爱好者将一个“抽Molly盲盒”的视频上传到网络上，就可能会吸引一大波爱好者围观、交流甚至互换。这也是泡泡玛特打造葩趣这样一个平台的原因。而这种圈层化的文化，并不一定需要一个自上而下打造IP故事的途径，因为互联网的自传播性。
其次，从IP价值来看。虽然目前针对盲盒玩法有所争议，但在“螳螂财经”看来，泡泡玛特以“IP+盲盒玩法”得到了市场的认可，这从其2020年卖出超5000个潮流玩具就能看出。
就价值性而言。我们先来看乐高的积木，事实上单一搭建积木是个非常无趣的过程。乐高的高明之处是让积木不仅是积木，而是情感的枢纽。比如通过父母与子女一起搭建积木，可以建立亲子情感枢纽，以及变成乐高爱好者提供了社交货币，因此获得满足感，随着而来的还有收藏的乐趣。
从这个角度来看，盲盒玩法都具备。它不仅能提供抽盲盒时的惊喜感，还能提供收集乐趣，并成为年轻人的一种社交货币。甚至它的一些隐藏款还具备升值的空间。事实上无论是这种抽奖式玩法，还是收藏性玩法，在商业领域早已被证实可行，盲盒只是为其找到了一种全新的载体。
最后，从IP塑造能力上来看。如果说“Molly”的成功有一定的运气成份存在，那么通过此次财报我们可以看到，“PUCKY”、“Dimoo”和“The Monsters”在总营收的贡献上已经和“Molly”相差并不远。以“DImoo”为例，从2019年占总营收的5.9%，上升到2020年的12.5%，证明了泡泡玛特至少将“Molly”的成功，复制到了其它3个IP上。这肯定不只是运气成分，而是证明其方法论是可行的。
可见，从泡泡玛特上市后的首份财报来看，至少在打造成熟IP的模式上，泡泡玛特已经证明具备复制自己成功的能力。
不过，这并不意味泡泡玛特未来的发展能够一路顺畅。一方面“盲盒玩法”本质上构建的竞争壁垒有限，当越来越多的玩家进入之后，则考验泡泡玛特的IP竞争力。另一方面，要想成为一家像乐高和迪士尼一样的公司，泡泡玛特当下的IP影响力还远远不够，它还需要更多的“Molly”们来证明自己。
泡泡玛特想成为中国的迪士尼，仍然任重道远。
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