文 | 陈选滨
来源 | 螳螂财经（ID:TanglangFin）
8月14日，腾讯控股发布2019年第二季度及中期业绩财务报告。
报告显示，在2019上半年，腾讯的总营收达到1742.86亿元，同比增长18%。经营盈利为642.63亿元，同比增长22%，经营利润率小幅上升至37%，整体上半年的营收表现还不错。
但是，若只看第二季度的数据表现，相比第一季度的表现确实是有些不足的。Q2的总营收为888.21亿元，环比增长3.93%，几乎没有太多的增长空间。毛利率与经营利润率分别为44%和31%，相比第一季度有所下滑。
尽管，正如马化腾所说：“在第二季度，腾讯在用户、收入及盈利方面保持稳健的增长......”但是，这样的环比结果显然无法达到资本市场的预期，自此近两日腾讯的股票连续出现低开局面，股价下跌。
然而，换一个角度来看，同比去年的情况，腾讯在整体上依然呈现出比较良好的发展态势，微信保持增长，小程序生态正在逐步建立，游戏复苏等等信号都予以未来更多的想象空间。
其次，对于腾讯这样的大体量的互联网公司而言，业务纷杂，短期报告也较难准确判断其业务上的痛点。
那么，对于此次财报，螳螂财经认为，更多的思考点在于看腾讯的业务形势以观望未来的发展趋势。
从财报来看，对于腾讯而言，这将是一次进攻与防守的业务交替。
何者为矛？何者为盾？
矛，主进攻，需要刺入新的领域，为腾讯的业务带来新的突破与盈利增长点，代表着腾讯的未来发展。
盾，主防守，需要夯实现有业务，保证腾讯原有的产业不被其他竞争对手蚕食，以保证整体业务矩阵的完整性。
具象化来看，在社交、游戏、内容生态与金融服务四个领域，腾讯的矛与盾已经基本交替持定，未来的发展方面似乎有了预示的信号。
社交：微信为矛，QQ为盾
腾讯的两大社交工具QQ与微信，一直是其发展的两大基石。进入移动互联网时代，两者的发展也出现了一些微妙的变化。
从财报的数据来看，微信与QQ的格局已经可以明确的拉开差距，前后的站位出现调整。
于2019年第二季度，微信及WeChat的合并月活跃账户数达到11.33亿，同比增长7%，依旧保持较好的增长趋势。
QQ的月活跃账户数为8.08亿，同比增长0.6%，基本持平去年同期。环比下降1.8%，对比上季度出现小幅度下滑。此类情况也出现在QQ空间，智能终端活跃账户数为5.54亿，环比下降3.2%。
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