小牛电动艰难的长征路

网络用语“我偷电瓶养你啊”，从视频火到了表情包，热度延续至今，小年轻们在网络上自嘲自己的财务状况，在线下则对偷电瓶的小贼深恶痛绝。而今，乘坐人工智能技术的快船，两轮电动车行业开始向智能化、高端化方向迈进，“偷电瓶之说”也将成为历史。

二十几年来，各大电动车制造商之间的抗衡、追逐、创新，让电动车市场改天换日，进一步实现了智能化、新能源化。除了雅迪、新日等老品牌之外，具有代表性的新生两轮电动车品牌小牛电动，扬起了智能科技、潮流风尚的旗帜。

以小牛电动为代表的新型智能电动车，市场占有率不高但销量在高速增长。小牛电动截至2019年9月30日的第三季度未经审计财务报告显示：小牛电动第三季度共计销售149424台两轮电动车，同比增长23.5%；第三季度营收为人民币6.545亿元，同比增长32.7%；不按美国通用会计准则计算（non-GAAP），第三季度公司调整后净利润为7250万元，去年同期调整后净利润为490万元。

小牛电动车的强势入局像一条鲶鱼搅动了两轮智能电动车市场，加上新国标制度的实施，两轮电动车市场下半场洗牌开局。

点燃盈利小火苗

2014年成立的小牛电动很年轻、很敢闯。小牛电动定位于智能锂电两轮电动车品牌，原因是创始人李一男认为这个定位即与前辈们不同又紧随市场发展趋势，必是一条康庄大道。

事实也是如此，小牛电动2015年推出首款智能锂电电动车-小牛电动N1后，又陆续推出N、M、U三个系列产品，通过丰富产品线、拓展国内外渠道、善用互联网营销推广，短时间内实现了用户的积累、树立了良好的品牌口碑。

成立4年，小牛电动成功赴美上市。上市高光时刻背后有喜也有忧，这4年小牛电动经历了“群雄无首”的人事动荡，也曾面临负债过高资金紧缺的窘境，更有竞争对手的打压、吞噬的噩梦萦绕。

招股书显示，小牛电动2017年营收为7.69亿元（约1.167亿美元），运营亏损为1.44亿元（约2108万美元），净亏损为1.84亿元（约2791万美元）。而2018年上半年营收为5.57亿元（约8419万美元），运营亏损为2.79亿元（约4227万美元），净亏损为3.15亿元（约4758万美元），小牛电动在已连续三年亏损近7亿元。

扭亏为盈的转机来自小牛电动艰难上市后的第一个季度。

小牛电动披露上市后的首次季度报告显示：小牛电动第三季度收入为4.9亿元，剔除股权激励后实现净利润494万元，单季度首次实现盈利。小牛电动把第一次盈利归咎于，持续的研发和新产品推出、公司销售网络的扩张、客户体验的成果。但外界则认为小牛电动盈利只是运气好，第三季度盈利得益于电动市场热销，第四季度为电动车传统淡季，小牛电动想要实现2018年全年财报的盈利完全不可能。