失去品牌风范的雅迪,该如何坐稳龙头的位置?

编辑 | 谢治贤

出品 | 于见(ID:mpyujian)

在家居汽车越来越普及的今天,高峰堵车,停车无位已经成了汽车出行的常态。在距离适当,天气正好的日子里,人们还是选择更方便的电动车出行。

相比汽车,电动车更便捷环保;相比自行车,电动车更省时省力。由此,电动车俨然成了中国许多市民的重要交通工具,行业也呈现出快速发展的趋势。特别是两轮电动车,国内年销量已达3000万辆。新国标出台后,未来3年将有2亿多辆国产电动汽车进行换代。如此庞大的市场规模势必吸引众多竞争选手参与其中。

在所有电动自行车品牌中,雅迪算得上是国内行业的“大品牌”。然而,近年来,雅迪遭遇销量和净利率同时下降的困局。据数据显示,2019上半年雅迪的销量同比增长仅25%,与竞争对手相比,这是雅迪的一个低迷时期。与此同时,今年上半年,雅迪的净销售利率为4.36%,同比下降0.8%。在电动两轮车市场仍在逐渐扩大的局面下,雅迪的“双下降”意味着其自身存在着一定的问题。

究其原因,可能与其渠道的混乱和售后服务危机有一定的关系。统计数据显示,自2018起,雅迪多次被曝光售后的混乱局面,在很大程度上影响了其品牌形象。在问题层出不穷的背景下,公司的销售增量和净利率均不佳的情况也就可想而知了。

股价暴跌销售额和净利率双下降

7月8日,港股市场里小票股出现了大批次下跌,没有任何征兆和迹象,在开放市场中,数十只小型股票大幅下跌,跌幅超过20%,其中体育文化(01803)跌幅超过80%。值得注意的是,在此次暴跌的前十名中,雅迪控股(01585)是市值最大、投资者最关注的股票。

雅迪控股市值暴跌前为67亿港元,市值在港股中整体比较不算大,但在电动车行业中占有一定的地位。作为中国最大的电动两轮品牌,2015的市场份额就超过10%。通过分析,雅迪近期业绩还算稳定,近三年复合增长率为22%,净利润4亿3100万元,近三年波动幅度仅约5%。

但雅迪控股为何会与小票股一起出现暴跌?市场上也没有关于该公司的利空消息,公司在公告中却提到不知悉原因。

从资本市场的角度来看,雅迪的种种“问题”导致其不受投资者青睐。今年以来,雅迪的股价已开始进入下跌通道。截至10月2日,雅迪股价每股1.6港元,与一月3.12港元股价相比仅为一半。为了“挽回市值”,雅迪宣布将回购3亿股。但即便如此,其股价并未大幅改善。因此,资本市场对雅迪的信心越来越低。

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