一针玻尿酸，鲁商发展冲上天

编辑 | 于斌

出品 | 于见（ID：mpyujian）

鲁商发展六连板，只因为打了一针玻尿酸！

截止到10月25日收盘，鲁商发展在收获第六个涨停板、第五个一字板之后，本月股价已然翻倍，而涨停板还没有打开。

鲁商发展原名为置业置业，是一家位于山东的房地产开发公司，自从2008年借壳上市后，公司净利润九年下降八成，而完美错过地产发展的黄金十年后，公司却负债累累，资产负债率高达95%，股价也跌回10年之前；当下，鲁商无意之间却站上了“颜值经济”的风口，借助玻尿酸的概念炒作，公司股价走势打破数年的低迷走势，一飞冲天。

然而，收购药企山东福瑞达后的鲁商发展，仍是以房地产开发为主业的公司。如果不能有匹配的业绩增长，股价疯狂炒作之后，最后留下的仍将是一地鸡毛。

一、 十年地产一场梦 九年上市零分红

鲁商发展原名是鲁商置业，其控股股东为鲁商集团，鲁商集团则是由山东省商业厅改制而来，因而，鲁商置业就是一家典型的地方国企，或则是说一家山东地方国企。

鲁商置业借壳之时，将原公司鲁商置业有限公司的众多地产项目打包上市，而其拥有的土地储备超过300万平方米，一度成为当时山东省最大的房地产项目，鲁商置业也一度成为山东区域高档地产的象征。

辉煌没过多久，鲁商置业就开始了持续利润滑坡，而公司净利润从在九年的时间，下降超过8成。而这利润持续下滑的背后，一方面是因为公司地产开发的战略失误，另一方面就在于先天不足。

鲁商置业的大股东鲁商集团旗下还有一家主营零售的上市公司-银座股份，其为山东地区最大百货零售卖场。鲁商集团本身则是山东最大的零售业航母，集团零售业占比高达80%，因而，鲁商置业的早期定位，是辅助大股东经营零售业一个工具。

鲁商置业的早期战略是仿效万达的城市综合体，携手主营零售的银座股份，以商业综合体为样本，为银座股份的省内扩张去量身打造购物中心，并在周边开发住宅项目，然后通过银座购物广场来打造城市商业圈，进而动鲁商置业其他房地产项目的销售。

这一战略号称是打造山东本地万达，从早期看，有些地方银座购物确实成为了黄金商业地带，也带动了周边地产项目的升值，但随着商业地产与购物中心竞争的激烈化，有很多地方运营失败。

因而，成也萧何败也萧何，鲁商置业完全附属大股东的战略规划，缺少独立的地产开发能力，让其完美错过了地产发展的黄金十年。