小熊电器成立于2006年，主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。从成立初期，小熊电器就是通过阿里巴巴诚信通、淘宝等电商平台进行销售，此后的一段时间里，小熊电器以电商为踏板实现了飞速发展。
直到现在，小熊电器的产品还是主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销的方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台以及拼多多、平安好医生等新兴电商平台上进行销售，针对头部玩家们所重视的线下实体门店渠道，小熊电器基本上是放弃的状态。
据小熊电器招股书显示，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，小熊电器的营收分别为7.25亿元、10.54亿元、16.47亿元、9.18亿元。其中线上销售收入分别为 6.4亿元、9.6亿元、15.1亿元和 8.3亿元，占主营收入的比例分别为88.61%、91.60%、91.93%和90.58%，可见线上渠道占据了小熊电器绝大多数的销售份额。
电商行业发展了十多个年头，小熊电器通过抓住这波电商红利实现了飞速发展，但需要指出的是，国内电商行业正愈发迈入了增长的瓶颈期，随之而来的是用户规模趋于饱和，用户流量增速显著趋缓，流量的天花板正在让深度依赖线上电商渠道的小熊电器面临发展瓶颈。
虽然小熊电器已经提前洞察到这一点，近几年选择在线下渠道方面频频发力，在大量商超、药店、面包店和加油站我们都能看到“小熊”的身影。但遗憾的是，从小熊电器的营收构成来看，其线下销售额占比非常有限。
随着线上渠道瓶颈显现，传统电商红利逐渐退散，小熊电器单一的营收渠道风险较大，未来一旦其产品或电商渠道服务出现问题，它连个“备份”都没有，潜在的危机十分巨大。
重营销轻研发，小熊电器持续盈利能力堪忧
招股书显示，小熊电器在2015年到2017年期间的研发支出分别为992.40万元、1653.33万元和2507.68万元，占当期营业收入的比例分别只有1.37%、1.57%、1.52%。
同期苏泊尔的研发支出占营业收入的比例分别为2.71%、2.95%、2.88%，九阳的研发支出占比分别为3.68%、2.97%、2.95%。对比同行可以看出，小熊电器的研发投入不足竞品的一半。
与此同时，小熊电器用于品牌宣传的费用却逐年上涨。从2015年到2017年，小熊电器的品牌宣传费分别达到1984万元、3552万元和8781万元。其主要原因是因为公司在近年加大了明星宣传、户外广告投放以及电商平台广告投放等投入。
这种“重营销、轻研发”模式直接导致的结果就是小熊电器产品质量问题频发。在各大投诉平台中，小熊电器因产品质量问题和售后不佳屡遭投诉，在质监局的检测中小熊电器也多次“上榜”。
2014年，小熊面包机型MBJ-A10H1被广东产品质量监督检验研究院查出存在电器非正常工作的问题。
2015年，西安市质量技术监督局公布的二季度液体加热器产品质量监督抽查结果中，小熊电器的酸奶机被检查出不合格。
2016年，江苏省质监局委托苏州市质量技术监督综合检验检测中心对电饭煲产品进行监督抽查和风险监测，小熊电器型号为DFB-A20Y1的智能电饭煲被检测出有骚扰功率的现象，从而被列为不合格产品。
2017年，在北京市工商局公布的流通领域小家电质量抽查检验结果中，小熊电器型号为DGJ-C608的蛋糕机因标志和说明、结构不合格而上黑榜。
研发投入是一家公司产品保持强竞争力的关键，而小熊电器研发投入占比极低，又主攻轻服务的线上渠道，其未来在激烈的市场竞争中面临的风险非常大。
行业红海中，保持核心技术的创新和延续才能为企业带来持续的生命力。与此同时，产品品质更是满足用户需求、解决用户痛点的关键。显然，对小熊电器这样的小家电企业而言，提高产品品质、保持产品创新力比上市重要的多。而即便上市之后，它所面临的发展压力依然巨大。
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