渠道关停“后遗症”显现
不过，放在当下来看，伴随着自有流量渠道水滴互助关停，水滴面临的“流量荒”问题日益凸显。
据此前水滴发布的招股书，水滴从2018年以来一直未走出三位数的亏损增长旋涡，但好在其营收同样保持着三位数的增长总体还算良性。但在2021年一季度，水滴在营收增速下滑至两位数的情况下，其净亏损却直接扩大了200%，已经显露出“失血过多”的窘境。
而其亏损扩大，直接源于营销费用的增加。财报显示，今年第一季度水滴的经营费用共计13.4亿元，同比增长76%，这其中尤以营销费用居多，第一季度共计支出8.4亿元，同比增长68%，占比总成本超过六成。
而这与水滴互助关停有着一定关联。一方面，水滴互助关停使其营收结构愈加单一，营收高速增长再难持续；另一方面，水滴互助关停打破了水滴原有的“互助+公益筹+保险”的生态闭环，流量困境愈加凸显。
数据显示，2018年、2019年、2020年三年，水滴互助带来的收入，分别占其总运营收入的19.8%、9.4%、3.6%。随着水滴互助的关停，互助带来的这部分收入彻底归零。另外，在水滴互助关停的情况下，流量转化优势并不显著的“备选”水滴筹，很难重现水滴互助给水滴带来的流量优势。
据沈鹏回应说“来自水滴筹广告带来的保费收入，仅占公司总保费收入的20%左右”。换言之，其余仍有80%的流量依靠外部采买。数据显示，水滴在2020年仅仅支付给腾讯的营销费用就达到了1.872亿元，还不算支付给头条、百度等流量大户的营销费用，其流量成本之高由此可见一斑。
处境尴尬的水滴筹
过去水滴的业务，主要由水滴筹、水滴互助和水滴保险三大板块构成。如今随着水滴互助关停，并不贡献收入的水滴筹在水滴内部扮演的角色日益尴尬。
水滴筹面临的尴尬，主要与水滴公司的商业模式有关系。在水滴公司原有的三大业务中，水滴筹充当了引流的角色，真正给水滴带来收益的是水滴保带来的佣金收入。招股书数据显示，2018至2020三年，水滴的经纪收入占比总营收的比例分别为51.3%、86.6%、89.1%。
据相关数据显示，2018 年水滴保所产生的 FYP 有 85.1% 来自水滴筹、水滴互助的流量贡献。不过，近年来这一比例开始逐年下降。2019 年这一数字为35.4%，到 2020 年内部流量仅贡献了 16.6% 的FYP，其余 44.9%的FYP由第三方渠道带来的消费者贡献，38.5% 的 FYP 由自然流量和重复购买的消费者贡献。
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