美国视频会议To B独角兽Zoom上市启示录

最后，Zoom云会议在产品使用上较其它同类竞品更加方便。视频会议服务诞生的目的就是解决客户因时空阻碍的会议需求，但像传统的视频会议平台WebEx等，使用时不仅需要大量专业硬件设备的支持，而且还与会者还不能随时随地的以任意设备参与会议，这使视频会议的实用性大打折扣。

与WebEx等传统视频不同的是，Zoom云会议采用分布式云计算技术，会议连接器部署于云端，因此使用Zoom云会议不受时空、硬件设备等限制，参会者也不需登录注册账号，让Zoom云会议的客户使用视频会议时真正突破时空束缚，这与其它竞品一比较，产品使用体验高低高下立判。

就单从产品来看，Zoom旗下视频会议软件与WebEx、Hangouts、Go To Meeting等视频会议软件相比，在产品价格、功能、体验等方面都占有明显优势。这有利于它在市场中形成竞争壁垒，因此它成为了资本青睐的对象。

Zoom的“颜值”则体现其财报上。Zoom招股书显示，Zoom2017财年营收仅为6080万美元；到2018财年，Zoom营收1.5亿美元，同比增长146.7%，净亏损382万美元；而2019财年，Zoom营收则增长120%至3.3亿美元，首次扭亏为盈，净利润为758万美元。Zoom不仅营收增长快速、首次实现盈利，而且市销率（48）与市盈率（2110）这两项指标也较高，出色的财务表现最终促使它俘获了资本的芳心。

Zoom有前途，也有坎坷

虽然Zoom短期内得到了多数资本的青睐，但要得到资本的长期青睐，对Zoom来说还是存在较大挑战的。这点从罗兰贝格TMT行业合伙人王欣接受记者采访时的表示能够体现出，它表示Zoom要巩固市场竞争优势，仍有较长的路要走。从王欣的态度来看，Zoom的发展过程中存在阻碍它获得资本长期青睐的绊脚石。

挡在Zoom未来路上的绊脚石主要有三个：一是视频会议行业规模有限，限制了Zoom发展上限；二是行业竞争激烈，市场份额进一步扩大愈发困难；三是Zoom企业与产品自身存在问题，阻碍了企业进一步发展。

首先说说Zoom的第一个绊脚石，视频会议行业市场容量。目前，从Frost&Sullivan（沙利文）发布的《全球视频会议市场研究报告》来看，全球视频会议这个行业市场规模虽然每年以7%的复合增长率扩张，但到2018年市场规模也仅为509亿美元，可以说视频会议行业的市场前景并不那么诱人。

而Zoom则选择了视频会议这个市场容量较小的行业，从Zoom IPO招股书的相关信息来看，它的主要业务是视频会议服务及其相关服务，可以说Zoom就的一家纯粹视频会议软件服务商。较小的市场容量一定程度上限制了Zoom的发展上限，使得其发展前景不足以长期吸引资本青睐。