在这样的“护城河”下，华熙生物其实一直在不停地寻找增长点。功能性护肤品目前正在成为华熙生物营收的一个强力发动机。根据招股书，2019年Q1，其营收已经等几乎同于2017年全年，总收入占比也从2016年的8.79%，提升到26%。
从营收增长来看，2018年的快速增长表明，华熙生物或许在2018年之前，就已经将功能性护肤品作为一个业务战略重点，在这样的提前布局下，华熙生物的功能性护肤品走上了高增长发展阶段。目前来看，这种发展势头依然非常猛，未来一年，功能性护肤品业务在华熙生物的主营业务地位，必然还会进一步提高。
2020年关键词：结构性增长
结合股价走势、行业风口、护城河等来看，华熙生物短时间内保持与现在相仿的增速，并不难。当然，这必须建立在两个条件之上：第一，没有重大利空；第二，执行当前战略。反之，如果更多利好因素降落在透明质酸行业，或是华熙生物本身，那么它的增长或许还会达到新的高度。
从华熙生物上市前夕公布的部分财务数据来看，不难得出华熙生物保持增长的结论。11月4日，华熙生物发布IPO公告书，对财务数据进行了更新。2019年前三季度，华熙生物总营收12.9亿元，同比增长49%，归母扣非净利润为4.1亿元，同比增长37.8%。
值得注意的是，其2019年前三季度营收已经超过2018年全年，归母扣非净利润也与2018年全年基本持平。很明显，华熙生物短期内的高增长，已经是板上钉钉的事了。
不过，行业性集体看好的说服力或许更强。对科创板关注最多的各大证券，此前也都发出各自研报表达了对华熙生物未来增长的看法。
安信证券在研报中指出，华熙生物以透明质酸为主线延伸上下游布局，技术+成本+产业一体化优势下成长潜力巨大。中泰证券则认为，华熙生物全产业链优势凸显，深耕透明质酸原料产品线并在医疗终端、功能护肤品领域不断发力；功能性护肤品业务，产品+营销提升品牌效应，有望迎来爆发式增长。近期，申万宏源、招商证券、中金公司则分别给出“增持”、“强烈推荐-A”、“跑赢行业”的评级。
有所不同的是，2020年，华熙生物的增长将呈现更强的结构性，即增长突出的功能性护肤品业务，带动原料产品、医疗终端两大业务的增长，从而形成新的三角结构增长关系。
从企业成长周期和逻辑来看，在复杂且多变的环境中，企业要想走的越远，就必须时刻保持对机遇的嗅觉，以及对危机的警惕性，而企业要在一个行业成为佼佼者，更需要领导人和企业管理团队的明智和果敢，BAT们能走到今天也是这个道理。
回看华熙生物在科创板上市的选择，应该说，华熙生物时机把握不错，而登陆资本市场接受检验，也激发了华熙生物对业务增长的渴望和重视，这成为了华熙生物的一针“鸡血”。明年，在结构性增长的发展常态下，华熙生物或许可以成为科创板和众多投资者的一支持续“兴奋剂”。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110
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