依据大摩地产的梳理，卢志强大幅扩张的同时，泛海系举债融资近千亿。如此海量的资本，泛海是如何实现的？其实你但凡了解过财技过人的贾跃亭的融资技艺，那对泛海的生钱大法也不会陌生，据野马财经报道，泛海系主要有四大融资来源，依次为定增配股与发行债券、循环股权质押与关联贷款、信托通道和股票投资。
大玩资本运作游戏，也为泛海今日危机埋下伏笔，巨额负债导致仅泛海控股，每年支出的利息成本就高达20亿。一旦出现不可控风险，很容易诱发整个集团的财务危机，乐视资金链断裂祸起招商银行抽断贷，而平安信托申请强制执行泛海的17亿股权也同样在释放讯号。泛海的后花园民生银行更是身陷巨额关联贷款和超高质押率风波。
（据年报显示：截至6月30日，为了借款需求，泛海控股10家子公司100%股权被质押，亚太财险、民生证券等公司部分股权也被质押。）
接连踩雷后爆雷
做生意有时候确实也看天时地利人和，只是，卢志强近2年的运气可能不大好，2020年初，泛海控股持股93.42%的最核心金融平台民生信托紧急向法院请求，要求对尚未到期的新华联26.8亿信托贷款申请强制执行，理由是后者无力偿还。同年6月，武汉80亿“假黄金”案轰动全国，而当时，民生信托为其提供了高达40亿的融资，再次踩坑成了冤大头，这一来一回，已经造成了近70亿的损失。
并引发了次生危机，2021年3月27日，卢志强就民生信托和民生财富出现的理财产品和私募基金未能如期兑付发布了一封《致投资者函》，表示正加快引入战投，争取在今年7月、10月和12月三个时间点完成竞付。但投资者耐心有限，再加上今年5月26日，东方金诚宣布针泛海控股主体信用等级由AA-下调至A，评级展望维持负面，这无疑将影响泛海的融资，真乃屋漏便逢连夜雨
“泰山会”的无奈
神秘的商帮组织泰山会于今年一季度被传解散后，基本已名存实亡，因泰山会，卢志强虽然跟诸多大咖有交集，但真要说关系最铁的，非联想柳传志莫属。2005年，卢志强拿地太猛消化不良，柳传志紧急“输血”助他脱困，2009年，联想进行股份改革，卢志强豪掷27亿，买下29%的股份，把柳传志推上了联想掌门人之位，也算投桃报李的典范了。
然时过境迁，如今柳传志已退居幕后，加上近期柳氏家族置身风口浪尖，纵使柳传志还有金刚钻，也不敢揽好兄弟卢志强这瓷器活啊。而另一个好老弟王健林，自己都在甩卖资产自救呢，即便想帮卢志强，也是有心无力。
昔日3000亿的巨无霸，如今被千亿巨债折磨得死去活来，能量惊人的卢志强，还有能打的底牌吗？
后记：
商海浮沉33载，卢志强一手创造了地产+金融+投资的泛海系黄金年代，如今这艘巨轮却迷失了航向，泛海控股的前路徒生变数，明天系、中植系、海航……下一个倒下的，会是谁？
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参考资料：
1，卢志强遭逼债：泛海危局始末—焦点财经Focus
2，泛海再卖海外资产，卢志强已走到最艰难时刻—大摩财经
3，泛海控股及董事长卢志强被强制执行近50亿，昔日山东首富仍债务缠身—科技金融在线
4，泛海“金融帝国”坍塌：千亿负债之下，仍靠出售资勉强支撑—地产与星空
5，图源网络
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