务实进取拼多多

6月16日，拼多多股价再创新高，达8.96美元，市值突破千亿美元，成为继阿里巴巴、腾讯、美团之后第四家站上千亿美元市值的中国互联网公司。

拼多多“速度”！

2015年9月，拼多多正式上线。2016年2月，拼多多单月成交额破1000万，付费用户突破2000万。2016年7月，拼多多用户量突破1亿，获得B轮1.1亿美元融资，IDG资本、腾讯、高榕资本领投。2018年7月26日，拼多多在美国纳斯达克挂牌上市，发行价19美元，市值达240亿美元。

从2018年7月26日上市至今，拼多多的市值暴涨4倍多，突破千亿市值。

支撑拼多多股价上涨的，是其不断扩大的用户规模和订单量。据拼多多5月22日发布截至2020年3月31日的第一季度财报显示，过去12个月内，拼多多的年度活跃买家数达6.28亿。从2015年上线到发展到服务超过6亿买家，拼多多只用了不到5年的时间，创造了电商领域的新纪录。

本季度，拼多多不但实现了活跃用户规模的大幅增长，而且用户的人均消费额也出现了显著提升。财报显示，截至3月底，平台活跃买家平均年度支出金额达到1842.4元，较去年同期的数字1720.1元，上升了47%。除了人均消费越来越多，拼多多平台的用户粘性也在稳步增强。在最新一个季度，拼多多App的平均月活用户数达到4.87亿，较2019年同期增加了1.98亿。

活跃用户支出金额明显的增长数字，与活跃买家数单季度超4000万的增长叠加，使得拼多多的GMV数据“狂飙”。根据一季度财报显示，拼多多过去12个月GMV达11572亿元，同比增长108%。

从零到千亿，4岁+的拼多多不但实现了登陆纳斯达克，而且还成为中国互联网公司里市值排在前四位的头部平台，成功跨入“千亿美元俱乐部”。这个速度远远超过了传统互联网巨头们的成长速度。

拼多多市值破千亿美元背后，已建立起稳固护城河

拼多多市值破千亿后，网络上有不少对他股价大涨的分析。有人认为拼多多大涨的原因是它的对标对象是阿里淘宝、天猫，当前双方在用户规模、订单数据上基本持平，但阿里当前市值约6000亿美元。以此来看，拼多多未来空间巨大。也有人认为拼多多股价大涨是因为当前美股新经济板块看好。

以上说法不无道理，但玺哥认为，用户、订单规模虽然会是资本考量的指标，但并不是核心的东西。真正推动拼多多股价上涨的是其已经构建起的“人货场”护城河。

玺哥2019年曾在《拼多多“百亿补贴”正在构建一条“以货为中心”的护城河》一文中对此有过分析。玺哥认为，拼多多“百亿补贴”的真正价值，在于它所构建的“以货为中心”高质量产业链系统。