新的一周即将到来,不出意外的话“搜狗赴美上市”将会是这一阶段最大的行业新闻。相比普通民众更喜欢关注“搜狗上市又造就多少个千万富翁”这样的话题,对于专业的投资人来看,他们更关心“搜狗后发先至不断抢食百度份额”和“搜狗为什么能够跑赢大盘”等核心问题。

解读搜狗招股书:逆势增长的背后驱动力是什么?

很多人或许已经关注到,不久前,CNNIC(中国互联网络信息中心)发布了《第40次中国互联网络发展状况统计报告》,报告显示截至2017年6月,我国搜索引擎用户规模达6.09 亿,增长率为1.2%;手机搜索用户数达5.93 亿,用户规模较2016 年底增加1760 万,增长率为3.1%。

可见,经过十几年的发展之后,已经进了发展瓶颈和新的历史拐点。而搜狗在行业增速放缓期,逆势上涨,实现了远超行业平均的发展速度。并且在百度搜索增幅疲软之际(百度搜索业务疲软还有一个原因在于百度的重心转到人工智能),重新帮助整个行业实现了正向增长。搜狗招股书披露显示,搜狗搜索是中国第二大搜索引擎。今年6月的市场份额为16.9%,拥有4.83亿移动月活跃用户。从2014年6月至2017年6月,整体搜索PV年化增长率30.1%,移动搜索PV年化增长率78.9%。

另外,我们分析搜狗公布的路演报告来看,伴随着搜狗和微信的更进一步的合作(比如微信内置搜索和搜狗合作),更多的人将会重新使用搜索服务。预计从2016年到2021年,中国搜索引擎的市场将会重新进入发展快车轨道,搜索市场规模的复合年均增长率仍有21.7%。

与此同时,公开披露的数据也显示,第三季度搜索及搜索相关广告业务收入为2.26亿美元,上年同期收入为1.51亿美元,2017年第二季度收入为1.87亿美元,同比增长49.7%,环比增长20.8%。相比之下,2017年2季度,百度的营收增长只有14.3%。

除此之外,民营的第三方数据也印证了搜狗在行业发展进入拐点之际的成绩。根据艾瑞咨询数据,今年6月底,搜狗用户基数较一年前增长70%以上,稳居国内以DAU计的第三大手机应用(仅次于QQ和微信),市场份额绝对领先。与此同时,凭借搜狗输入法庞大的用户规模,搜狗整体的搜索流量比一年前增长24%。另外借助搜狗输入法的领跑,又反哺了搜索的市场份额,未来搜狗带给百度搜索的压力将会愈发明显。

不同机构由于取样不同,必然会造成数据的个体差异,但从整体的趋势来看,搜狗的增幅不管从哪个维度(收入、流量、用户量等等)来看,都远超行业平均水平。那么搜狗逆势大幅上涨背后的

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