编辑 | 谢治贤
出品 | 于见（mpyujian）
前日，《财富》杂志公布了2019年世界500强排行榜。小米集团登榜，在全球互联网科技企业排行榜上排名第七。
自2010年成立以来，凭着智能硬件和电子产品的开发，小米只花了八年的时间走过了其他大部分企业几十年的路程，同时也获得了世界最年轻五百强企业称号。可以说，小米确实是一匹当之无愧的科技独角兽。
小米集团创始人雷军在个人微博上说：“虽然我想假装世界500强什么都不算，但我还是忍不住兴奋起来……”
刚登榜500强的小米，迫不及待在8月20号向公众展示了一份财报，上半年营收957亿元，比去年同期增长20%；调整后净利润57.2亿元，比上年同期增长49.8%。第二季度数据最为亮丽，实现收入520亿元，净利润36亿元，比去年同期增长71.7%。
营收入稳定，净利润大幅增长，超过预期。然而，在令人鼓舞的盈利之后，却是股价的持续下跌。在布盈利报告后的第二天，小米集团股价下跌至8.81港元，收盘时股价8.96港元。跌幅4.98%。
和最初小米上市，雷布斯在公开募股时的壮志豪言“让在上市第一天买小米股票的投资者赚一倍”形成强烈反差。听从了雷军倡议的年轻人情不自禁地叹了口气，表示“已在厕所哭晕”和“人生第一次被套牢”。
事实上，在整理了小米半年度报告后，我们发现它在收入和净利润方面并没有那么糟糕。但令人迷惑的是，股价为啥会一跌不复返。是资本市场的误解，亦或是小米到底是年轻新秀，终不能让投资的公众放宽心？
01营收如此稳健，小米靠什么挣钱？
很多消费者都知道小米是做手机产品的，提到小米，就觉得等同手机。事实上，情况并非如此。小米官方定位，自己是一家互联网科技企业。不仅拥有科技产品的研发和输出，而且还承办业界流行的互联网服务。
通过发布的详细财报可以看出，互联网服务是小米利润的主要来源。从2015年到2018年，小米的互联网服务收入分别为32.4亿、65.4亿、99亿和160亿。今年上半年，小米的互联网服务收入继续增长至88亿美元，贡献了58亿毛利，在三大业务板块的利润比例最高，同时也表现了其互联网服务上的业务能力。
在手机硬件市场竞争激烈的情况下，小米通过互联网金额、有品电子商务、海外互联网和电视会员继续保持互联网服务利润的增长，这也是基于用户规模的不断扩大：MIUI新增加了大量月活跃用户，比去年同期增长34.7%。
然而，净利润大幅增加，主要是由于小米手机的结构调整，也离不开电视、空调等家用电器的售额增长。
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