这对于公司化运作的MCN机构来说，意味着需要源源不断的投入大笔资金去签约网红，以形成规模化运作和专业壁垒。因此人们看到如涵的营收虽然每年都在增长，但是净利润亏损却是逐年增加，如涵目前的商业模式只能证明“网红能赚到钱”，离“机构化运作的公司能赚到钱”还差了老远。
根据如涵公开财务数据，2017-2019这三个财年的前三个季度，如涵的营收分别为4.38亿元、7.51亿元和8.56亿元。但从2018年4月1日到12月31日，如涵9个月的净亏损为5750万元，较上年同期亏损额2613万元扩大1.2倍，可见如涵还不能在商业上证明自己的盈利能力。
无数次的经验证明，一个行业再吸引眼球，但如果不赚钱的话，仍然会被资金果断摒弃。
网红电商影响力下降，如涵控股未来堪忧
说到底，随着国内社交、资讯、媒介环境的快速变化，网红电商所依托的网红经济环境与网红运作模式已经逐渐去除水分，走到尽头。传统行业从红利期到衰退期可能会经过20年，但在互联网或电商行业，这个时间再也没有那么长，可能是2年，也可能是2个月。
过往的网红电商离天花板越来越近，就像马云说的，电商红利即将结束，新零售将顶替电商时代。从过去线上的玩法，到现在线上+线下的新零售玩法，电商越来越注重消费场景和线下体验。经过这两年的网红乱象，消费者再也不是那些傻傻的网红振臂一呼就乖乖交钱购买的状态了。
而且随着网红商业气息越来越浓、名气越来越大，网红们的维护成本不断攀升。有些网红带货能力确实一流，可是面对高昂的维护费用，加上人工成本，这就造成了如涵目前的营收逐年上涨，但利润却不见涨的恶性循环。
更重要的是，大量网红参差不齐地拥挤在网红电商的带货市场中，人们发现大量网红推荐的产品并不一定具备很强的价格或质量、设计优势。很多产品仅仅是网红们收了广告费之后为了推而推。即使是网红们推荐了不错的商品，这些优质商品也一般货量不高，网红带货成功后出现爆品企业才会加紧生产，消费者在等待货品的时候，很容易失去耐心，从而导致大量退货。
网红商品爆火的偶然性、网红快餐化、网红粉丝水分特别高、高质量网红维系成本高、网红变现长期性......这些因素共同导致了目前虽然网红经济依然热门，但网红电商的影响力每况愈下的现状。
如涵控股现在有张大奕，但一旦张大奕们过气，我们会发现如涵的故事和未来就很难维系下去，它无法保证每一次都能培养一个具备大量真实粉丝的头部大号，如涵控股的现有模式并不能长期有效地进行下去。
随着电商下行，网红电商影响力下降，可持续的网红孵化成为伪命题，如涵控股未来将会面临更大的问题。张大奕拯救不了如涵控股，未来的如涵只能靠摸索出一条可持续、可复制、可盈利的网红之路来自我拯救。
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