看衰理由二：持续性稳定性差
不看好的第二个理由是网红IP商业化的持续性稳定性比较差。papi酱实际估值1亿引人入胜，对多少草根达人有种一夜暴富的感觉。那么，多少估值才合理合适呢？估值，估值的前提是对于能够创造现金流的资产，其内生价值取决于资产预期现金流持续时间，金额大小及其可预见性！而papi酱之类的网红最大问题之一就是持续时间！多少当红明星陨落，何况是网红。有人愿意付费2000万买贴片广告，这笔投资者当然是赚了。但papi酱属于奇葩特例，并没有太多可复制性，更不代表papi酱本身的可持续性。至少这两个月就冷了很多了！
看衰理由三：持续性差因为搞不定供应链
上周在杭州出差，一位做网红的朋友告知，某些知名网红电商的退货率高达50%，简直太恐怖了，一般情况女装电商也就10-15%左右差不多了，十之八九是产品质量有很大问题。给消费者预期很高，而质量却差强人意。
这让东哥想起另外一家互联网品牌，凡客。说句良心话，现在的凡客质量已经好很多了。而在2011年的时候，凡客在供应链上吃过大亏，质量差，退货很多，口碑很差。虽然，凡客一度通过公关营销，快速突破了三四十亿的销售额，但因为供应链问题，很快就被打回了原形。
看全球最牛逼的两大服装品牌，优衣库、Zara本质上都是赢在供应链。而网红电商能异军突起靠的是流量上的创新突破，未必是不重视，而是根本就搞不定供应链。中国的品牌差，并不是营销上差，没有创意，而是产品品质不过硬，创新研发不足。
六一前，东哥在杭州遇到腾讯部门同事yuying，也是前途家网COO，现在做网红商学院操盘人（星推网络），目前市场为数不多能够自己造星的网红平台。虽不是直接做网红电商，但旗下有十余个超级网红（幕后推手）。现在做网红商业化的时候，主动考虑避开服装品类了，因为，供应链的挑战太大了。
看衰理由四：网红IP商业化变现能力有限
另外，再说一个非常成功的案例，罗胖的罗辑思维，2015年530万微信订阅号粉丝，假设1.5亿收入都是卖书的（其中2000多万是会员收入），单本书均价30元，500万本书，人均不到一本。一年50期，每期10万本，每期1000万点击，1%转化率。东哥以为，按一个长达40分钟的推销广告来说，转化率是非常低的。看得多，买的少。其实也没有那么多脑残粉的！
另外，图书还是一个相对好做的品类，不像服装，没什么库存积压风险，不会有供应链的难度，没什么退货风险。通过独家包销，还可以保证绝对的差异化货品竞争。尽管如此，2015年罗辑思维在530万忠实粉丝，目标精准用户的基础下也就1.5亿的收入。也只能说，是一个很好的小而美的生意，还谈不上什么规模化的商业模式！
看衰理由五：网红IP成本高涨
就如东哥文章一开始说的，该网红电商的直接流量成本仅0.5%，随便问一些做服装的电商，基本20%都是很正常的，而省下来的都是利润了。然而微博已经开始雁过拔毛了，怎么可能让你们轻松赚钱，自己就图个热闹，so，马上限流，粉丝再多也没有用。
另外，网红也要扩大影响力，也需要购买粉丝，虽然都不精准。最大的问题在于，一下子涌入太多的玩家，都希望做网红IP商业化的生意。原来屌丝草根，一下子变成了香饽饽，流量成本蹭蹭蹭的暴涨。之前0.5%的流量成本，现在就可能是5-10%，甚至更高，一下子从流量蓝海，瞬间变成红海一片！也就是说，大量玩家杀入这个市场主要理由是不存在的了。
反过来说，微博见钱眼开，也找不到什么好的赚钱场景，“大搞限流”竭泽而渔，很有可能自己快速的把网红经济这一波给掐死的。那么丢掉了“网红经济”这个概念，微博股价还能持续高涨吗？半年，前我告诉二级市场的多个基金朋友，买买买，现在很多券商在鼓吹，合适的时候可以卖了。
网红经济成不了主流，但不妨碍草根“网红”方向创业
首先，什么是网红，更偏向于对人群消费购物决策构成影响的意见领袖，是具备持续生命力，而不是昙花一现。大部分的网红，只能说是草根大V，并非意见领袖。东哥合作的也有数个大号，东哥虽无意进入网红圈，但也建有TOP微信商业化群，累计大概有三千万左右粉，发现不同大号有不同属性，在商业化变现时，还是有很大的差别。
如果谈及购物属性的意见领袖，应该首推“什么值得买”，上面聚合了数以万计专业意见领袖购物达人平台，沉淀优质内容，应该更有价值。年前，好友隋国栋低调拿到华创1亿投资，京东同事那昕加盟挂帅CEO，现在，“什么值得买”成为当下网红经济风口最牛公司。
虽然，我不认为“网红经济”会变成主流的商业模式，但作为一个好生意，相对门槛较低，于草根创业者还是非常有吸引力的。有意在这个领域发展的，建议做有专业门槛，而不是靠露肉炒作的。读书第一人罗振宇，物流第一黄刚，财会第一马靖昊，东哥只打算做电商战略分析师第一。
术业有专攻，在每个细分领域机会众多，做“网红”什么时候都不晚，与脸无关。
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关于东哥李成东，电商天使投资人，前腾讯、京东战略分析师。
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