华米科技财报：利润腰斩之谜

利润腰斩之谜

在2019年3月14日，华米科技公布了2018年第四季度和2018年全年的财报，6月3日公布了2019年第一季度的财报。两份财报显示，在这两个临近的季度，华米科技的营收和利润都实现了同比增长。不过，一旦仔细对比这两份财报，就会发现大问题。在2018年第四季度，华米的营收达到12.246亿元，净利润为1.465亿元，出货量超过920万台。但是到了2019年一季度，华米科技的营收为7.996亿元，净利润跌至7530万元，总出货量仅有560万台。可以看出，今年一季度华米科技的营收、利润和出货量都环比大幅下降，尤其利润直接被腰斩。

为什么会出现这种情况？实际上从2018年Q4的5930万，到2019年Q1的4960万，整个可穿戴世界市场总体出货量，都经历了下滑。就此而言，华米的营收和利润下跌，似乎可以归咎于全球市场的萎缩。但是如果把时间拉长，就会发现事实要复杂的多。

2013年，智能可穿戴设备开始在全球兴起，从2013年到2015年，出货量每年翻倍增长。2015年以后，随着市场相对成熟的发展，全球可穿戴设备的出货量增速下降。但2018年，由于IDC拓宽了智能可穿戴设备的概念，新增了一条“可听的”类目，即像AirPods那样的耳戴设备。再加上各大厂商，尤其是小米和苹果轮番推出新品可穿戴设备，2018年全球出货量远超预期的1.226亿，达到了1.722亿。在2019年，市场稍稍冷却，回归理性。

另外，如果继续深入研究智能可穿戴市场的市场份额变化，就可以在一些更微观、更具体的层面得到启示。

2014年8月，小米手环正式开售。一个月后，在苹果秋季新品发布会上，第一代Apple watch亮相于公众，2015年3月，这一款在当时并不被人看好的智能手表正式开售。之后的两年内，长期统治世界市场的依然是Fitbit。

但从2017年开始，一系列令人眼花缭乱的复杂变化接踵而来。从这一年，华为正式向可穿戴设备发力。在2017年一季度，小米超越Fitbit，全球出货量排名第一。2017年9月，苹果发布了Apple Watch Series 3，如今回过头来看，这实在是有着非凡意义的一代产品，因为这一代产品有了基于eSIM解决方案的LTE版，这意味着这块小小的智能手表，可以独立的完成打电话，上网。于是在2017年第四季度，Apple的市场份额第一次远远的把FItbit和小米同时甩开，出货量排名全球第一。

对华米来说，危险的预兆已经开始显现。因为苹果已经证明，相较于只能作为手机的附属品，功能简单的智能手环。功能丰富，潜力十足的智能手表，就算售价会比智能手环贵几倍到几十倍（LTE版为399美元（约2600元）），市场依然会接受它，智能手表才是未来。在2018年9月，四代Apple Watch开售，到第四季度，苹果的市场份额再次排名全球第一，并且比第二名小米和第三名Fitbit加起来还要多。