在眼科医疗行业中，研发投入直接体现在医疗技术和学术领先度上，前者象征着医院当下技术水准的高低，后者则反映出医院未来核心竞争力的潜能，如在第二十三届全国眼科学术大会中，爱尔眼科共有2388篇论文被大会录取，而普瑞眼科论文被录取数量为104篇，忽视研发投入的普瑞眼科与爱尔眼科对比，专业能力高下立现。
“0”研发投入的普瑞眼科把钱都花在哪儿了？据招股书显示，普瑞眼科在2018-2020年度的销售费用分别是2.22亿元、2.55亿元和2.53亿元，其中广告宣传推广费分别为1.08亿元、1.34亿元和1.39亿元。研发投入抠门的普瑞眼科在广告宣传费用的投入上，每年支出都超过亿元人民币，广告费用在销售费用中的占比也成逐年上升的增长态势，分别为48.87%、52.64%和54.96%。
可以看出普瑞眼科的广告宣传费用占去销售费用的大半，一家把营销作为侧重点的医院，就算成功上市了，未来又能走多远呢？
普瑞眼中的未来和绕不过去的爱尔
根据普瑞眼科在招股书中拟出的对此次筹集资金用途分配规划来看，普瑞眼科此次资金用途主要分为三个方向：
一是眼科医院的新建与改建项目，此举主要意图为扩大自身在全国的辐射范围和影响力；
二是信息化管理建设项目，这一举措的主要是通过优化管理效率来达到降本增利的目的；
三是补充流动资金，普瑞眼科近年来处于扩张经营状态，连锁门店的经营费用负担日益加重，补充资金使经营压力得到缓解。
从普瑞眼科的资金用途规划中可以看出，接下来将继续保持在全国范围的扩张开店步伐，辅以信息化管理技术，通过连锁经营方式优化管理效率，从而降低经营成本提升利润，走的是依靠规模分摊成本的盈利路线。
这一点在普瑞眼科的招股书中也可以得到印证，文件中提到：“连锁可以使资源要素在总部与医院之间、医院与医院之间进行有效整合，提高经营效率。”如果将眼科医疗资源大致分为两种，一是人力资源，二是医疗器械，如果想实现资源在不同医院间流通使用，那么对“服务”和“器械”资源的管理制定就务必是标准化的，标准大概也是普瑞眼科的发展重心之一。
诚然，追求服务的标准化是连锁经营的正确发展方向，但眼科作为医疗行业中的高精尖领域，如果因为忽视研发投入而导致技术和学术的掉队，缺少了根本的核心竞争力，这对普瑞未来的发展或许也是沉重的打击。
仍以头部企业爱尔眼科举例，爱尔眼科自上市来估值便居高不下，估值高说明投资市场对企业业绩确定性高。另一方面，爱尔眼科市盈率目前稳定在100倍之上，市盈率的高低一定程度上体现了投资者对一家公司未来盈利能力的预期，市盈率越高预期值就越高，爱尔眼科为何在资本市场受到如此狂热的追捧？究其原因，或许是爱尔眼科的全面推动了自身的估值。
首先可以确定的是眼科行业的发展前景是欣欣向荣的，如前文所述两个变量的引入使眼科这个存量市场进入了增量阶段；
其次是爱尔眼科企业自身的优势，爱尔眼科在全国范围的连锁覆盖率较高，已经形成规模效应，长期的广告宣传投入也已经产生回报，属于行业中品牌力和经营管理能力较强的企业；
最后是研发投入方面，爱尔眼科目前与武汉大学合作成立有武汉大学爱尔眼科临床学院、武汉大学爱尔眼科研究院，通过源头的教研体系向旗下医院输送优质人才，保持了企业自身医疗技术和学术的领先。
当然由于爱尔眼科的先发领先优势，二者的价值差距不止片面的体现在某一点，但查看爱尔眼科的十大股东名单，明星资本高瓴赫然在列，持股数为6337.32万股。一向推崇长期价值投资观念的高瓴创始人张磊曾提到“研究后发现进入医疗领域最好的方式就是投资爱尔。”
投资市场的曲线阴晴不定，爱尔眼科未来的走势如何我们暂且不做思考，但在获得投资者与资本青睐的爱尔眼科身上，我们可以发现“左手抓连锁，右手抓研发”的玩法规则已经逐渐清晰。
回到普瑞眼科来看，由于和爱尔眼科处于相同行业，普瑞眼科也具有第一点的行业优势，而连锁经营追求规模效应也是普瑞眼科当下在做的事情，那么第三点的研发投入布局就成了普瑞眼科的短板所在，当下把左右手都用于耕耘连锁规模的普瑞眼科，在上市后能否获得投资者的信心我们不得而知，但发售后的股价波动曲线会用时间证明一切。
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