在坤鹏论看来，银行做投资对专业投资机构的威胁并不大，至少在短期内，不需要太多担心，因为银行投资要解决的根本问题并不是为企业投资，而是债转股。我们先来翻一下今年投贷联动之所以能够快速执行的原因：
3月24日，国务院总理李克强在出席博鳌亚洲论坛时曾表示，将用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆。
4月11日，李克强又一次指出，要保持市场流动性合理充裕，更好畅通金融支持实体经济传导机制，用市场化债转股等方式，逐步降低企业杠杆率；
8月22日，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，提出降低实体经济企业六大成本的一揽子政策。《工作方案》提出，支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权；
8月29日，中国证券报报道，权威人士透露，由发改委牵头制定的债转股方案有望近期出台，最快可能在9月中下旬。方案将遵循市场化、法治化原则，商业银行或是主导方之一，首批试点银行可能以国有大型商业银行为主；
9月13日，银监会主席尚福林指出，银行业要在关键环节多下功夫。按照市场化、法治化原则,支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。
由此可见，将债转股合法化才是让银行发展投资的根本。之前银行本身是很难操作债转股的，原因就是法律不允许银行持有其他公司股份，上世纪90年代末操作过一次大规模的债转股也是政府在推动，且最终将股份转给资产管理公司，银行的损失由政府埋单。投贷联动首先将银行投资合法化，这样银行就可以合法持有其他公司股票。处理债转股时，可以在自己集团内消化，而不需要像现在这样，必须把这部分资产交给资产管理公司，债转股的损失也就不需要政府埋单，而是银行自己埋单。
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