如果说以往字节跳动以超高的业绩预期和过快的业务扩张来拉升估值，那到了今年难免要有些尴尬。
一方面，如彭博社所说，广告业务增长速度低于预期，这和头条系产品的增长瓶颈有直接联系。从QuestMobile的数据看，2018年前三季度，头条系（头条、抖音和西瓜视频等）的用户使用时长出现负增长，头条app的月活用户数增长率也大幅下滑，从2017年初的三位数降至2017年7月的两位数，到2018年9月增速仅为14.5%。
另一方面，过快的业务扩张依旧没有实现字节跳动盈利模式的多元化，这和其撒网式布局填充了估值巨大增长区间的趋势相反。
更长远来看，庞杂的业务线加重了公司内耗，更引起互联网巨头的强势反击，这是未来几年字节跳动都将面临的风险。
全网“公敌”，四处“碰壁”？
《张一鸣的APP工厂》中写道，（字节跳动）看准一个方向，就多做几个产品，哪个效果好，支持哪个，这家公司具备批量生产App的能力，快速试错的成本已经被压缩到最低。抖音就是在张一鸣的这套新产品“生产机制”下，从诞生到爆发，很大程度上，字节跳动高速的扩张频率和产品更迭，也依赖于此。
不过，在超出内容产业范畴后，这种流水线模式似乎开始失效。先是悟空问答、微头条，后有多闪，字节跳动推出的社区或社交产品，几乎折戟沉沙，这不仅是因为这些产品自身的缺陷，更关键是他们难以跨越行业巨头的防守壁垒。除电商、社交外，其它领域也是如此。
近两个月来，字节跳动控股上海墨鹍数码科技有限公司，全资收购效率工具“幕布”，并推出新的阅读产品番茄小说。还有消息称，公司将向海外市场推出一款类Spotify的音乐流媒体产品，而且开始筹备一款漫画App。
至今，字节跳动又将“触角”延伸到企业办公、音乐服务、数字阅读，以及游戏漫画等二次元内容。
以音乐流媒体为例，尽管字节跳动为避开在国内与腾讯音乐的竞争而转向海外，可全球音乐订阅市场的份额早就被Spotify、Apple Music瓜分殆尽。Apple Music报告称，2018年上半年，Spotify继续保持36%的全球市场份额，Apple Music增加2%、达到19%，而国内音乐巨头腾讯音乐仅仅占据8%。
这种情形之下，落后数年的字节跳动还如何奋起？更何况，其发展音乐流媒体服务所依赖的抖音，在海外进展得也颇为不顺。
再比如游戏，国内市场长期存在三个玩家：腾讯、网易和其它，即使字节跳动能够通过强大的资本力量，收购一些游戏厂商补充它在游戏版图上的空白，但以腾讯网易这两大巨头对游戏上中下游产业链的把控，字节跳动很难从分发渠道入手，打破现有的游戏格局。
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