但好看的规模数据之下，可持续的盈利循环尚未构建、内容社区价值观管理风险巨大这两个方面的“硬伤”让它时刻面临隐忧。
根据B站最新的Q1财报，它在2019年第一季度的总营收达到13.7亿元，同比大幅增涨了58%，这得益于B站在游戏业务、直播及增值服务业务、广告业务、电商业务领域的“全面开花”。显然，B站近年开始发力的商业化尝试正在取得初步效果。
B站在月均付费用户数的增长上也实现了突破，该项数据在2019年第一度同比增长超一倍，达到570万人的规模。
但在B站看起来成绩“喜人”的Q1财报里，我们也能发现它在未来很长一段时间里都需要面对的问题。
根据财报显示，按照美国通用会计准则（GAAP）计算，B站2019年第一季度总净营收虽然大涨58%，但它的净亏损额也达到了1.956亿元人民币的高点，这个数据较上年同期5780万元的净亏损扩大了238%。
亏损大增直接导致了虽然B站营收和用户数据都很好看，但是其毛利润额却同比下降了11%，可见在B站的商业化盈利之路上，“减负”才是它最大的目标，只有有效控制成本支出，同时在营收路径上多重发力，B站才能最终实现扭亏为盈。
那么B站为什么会亏损那么多？从财报数据上我们可以窥得一二。
整个2019年第一季度，B站虽然实现了在主营游戏以及游戏之外其他增值业务领域的全面上涨，但纵观所有营收来源，传统的游戏业务依然占据B站营收的大头，在国内游戏行业近年普遍“低迷”的背景下，这显然不是一个很好的消息。
而以直播和增值服务营收、广告营收、电商和其他业务营收为代表的新兴增值业务虽然上涨，但也是基于其过往基数比较低，这些所有增值业务收入合计到一起也才只有游戏收入的一半左右。
不过好歹B站各业务条线的营收增长是高速“向上”的，这一点上我们需要继续给哔哩哔哩时间，不能过多苛求。但在总营收大幅上涨的情况下，亏损却扩大到如今的程度，这不由让我们怀疑B站在成本控制上是否还有比较大的可提升空间。
根据财报显示，2019年第一季度B站的销售和营销费用为1.815亿元（约合2700万美元），同比增长130%；总务和行政费用为1.285亿元（约合1910万美元），同比增长25%；研发费用为1.861亿元（约合2770万美元），同比增长76%。
由以上数据可知，B站成本增加、亏损扩大的主因还是在“销售和营销”投入上，虽然这些投入为B站带来了更多的用户和流量，但其实际转化效果却显然有点性价比颇低了。
未来一段时间，B站除了要继续坚持在自身各维度业务条线的商业化推进之外，更需要以“盈利”、“减负”为最大目标，努力削减巨大的营销和其他成本投入，提高投入产出转化比率，这样才能最终实现B站良性的商业化运作之路。
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