昨天，美团点评发布了2018年度业绩，该集团于年内收入为652.27亿元人民币（单位下同），同比增长92.3%。毛利为151.05亿元，同比增长23.6%。公司权益持有人应占年内亏损为1154.8亿元，同比增长5.1倍。每股基本亏损为42.40元，不派息。
公告显示，经调整EBITDA及经调整亏损净额分别为人民币负的47亿元及人民币85亿元，同比分别增长75.9%及198.6%。
成本上升，亏损扩大
美团点评在2017年的研发开支为36亿元，2018年为71亿元，增长了35亿元。此外，美团点评可转换可赎回优先股的公允价值变动由2017年的亏损151亿元增至2018年的亏损1046亿元，此乃由于公司估值大幅增加，该估值根据公司股份于2018年9月首次公开发售时的发售价确定。
美团点评全年营收652亿元，外卖数据为收入381.4亿元，同比增长81.4%，占总收入超过58%；餐饮外卖交易笔数从2017年的40.9亿笔增至2018年的63.9亿笔，增长56.3%；2018年日均餐饮外卖交易笔数1750万笔。从财报数据可以得知，外卖业务仍然是美团点评的业务核心。可是，2019年外卖大盘的增速很可能将呈现放缓趋势，行业竞争也将进一步升级，势必会影响美团外卖业务的份额及表现。
财报中还有数据显示，新业务及其他部分的交易金额由2017年的280亿人民币增加了99.8%到2018年的112亿元。新业务及其他分部收入由2017年的人民币20亿元增至2018年的人民币112亿元，同比增长450.3%。2018年，新业务及其他分部的毛利率为-37.9%，而2017年为46.0%。美团点评在财报中解释称，这是因为2018年，在为消费者及商家提供新商品服务品类这一层面加大了投资。
另外，还有一组关键数据不容忽视，2018年第四季度亏损净额为18.62亿元，同比增长34.4%；全年亏损净额为85.17亿，去年为28.53亿，同比增长198.6%。根据财报披露信息可以知道的是，亏损主要是由于持续扩大的销售营销成本、研发开支和行政开支。
也可以说，亏损增加与卖业务补贴率提升、to B业务投入高等有直接关系。扩展to B业务势必会增加前期的投入，因此也将带来一定的持续性亏损。
在财报中，我们还可以看到快驴等新业务增长迅速，对GTV（交易金额）和收入端贡献显著。财报显示，美团点评新业务及其他实现收入112.4亿元，较2017年的20.4亿元增长450.3%。
与此同时，快驴的快速增长也会带来投入压力。但平台业务推广的前期投入较大，因此其收入端高速增长的同时也伴随着成本的大幅增加。可以看到，2018年新业务及其他分部的毛利率为负37.9%，而2017年则为正46%。究其原因，是投入比重加大。
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