另外,相较于购买股票的流通性而言,众筹项目中的退出机制存在诸多不确定性。投资的效益无法得到保证,资金回笼期限也不固定。

对此,我国自2014年底开始整顿众筹行业乱象,当年年底,我国首个专门针对股权众筹的文件发布。此后,我国对于众筹行业的监管密集程度不断加深,众筹行业逐渐由积极鼓励转向合规与发展并重。目前针对互联网金融风险的专项整治行动正在持续进行中,相应的立法计划也已于去年正式提出,众筹行业监管有望合法化,平台可运作的空间或缩小。

第二,行业发展不平衡问题突出。据人创咨询的报告,截至2018年6月底,全国正在运营的251家众筹平台中,股权型平台数量最多,共有80家;权益型平台次之,共75家;物权型平台48家;综合型平台34家;公益型平台数量最少,只有14家,仅占比5.58%。

就上述数据看来,目前股权型众筹平台发展势头迅猛。但奇怪的是,股权型众筹项目融资金额反倒较少。2018年上半年,物权型项目成功项目27976个,成功项目融资额达69.13亿元;权益型成功项目7169个,成功项目融资额达53.14亿元;股权型项目875个,成功项目253个,成功项目融资额约12.99亿元;公益型项目7879个,成功项目4876个,成功项目融资额约1.86亿元。

除去公益型众筹平台,其他众筹平台的盈利空间一般都与融资金额挂钩。股权型众筹平台利润减少,平台利润分布不均,或许会面临新一轮洗牌。

第三,优质项目少,筛选难度大。众筹平台上,大部分的融资来自专业的机构和投资人,这部分资金持有者具备专业的投资知识。如果项目没有可靠的市场前景、值得信任的创业团队、足够优秀的业务模式将很难获取投资者的青睐。

为了提高平台的吸引力和竞争力,一般来说,项目管理团队将大量搜集项目,然后经过严格审核,上线优质项目。然而优质项目有限,加上其他平台分流,所以平台项目筛选难度大。平台没有优质项目,引流困难,盈利空间小,当然也就不可避免地走向转型或者破产。

当前的行业生态限制了众筹行业的发展进程,但我们可以预测,这一情况不会存在太久。市场的力量,加之政府部门的宏观调控,终将促使众筹行业向更规范更专业的方向发展。

行业细分化趋势不会停止,集中化进程加快

这两年,在诸多因素的影响下,众筹行业面临洗牌。虽然众筹行业具备向上的潜力,但未来行业发展会有什么新的变革,依然是牵动人心的问题。根据众筹行业发展的历程,我们或许可以找到行业未来的发展道路。

第一,行业细分化趋势越来越明显。互联网已进入到下半场的竞争中,目标群体不再是个体,而是各行各业。2015年,以京东、淘宝为主的互联网巨头逐渐向众筹行业伸手,促使行业向专业化、规范化、高端化迈进。目前众筹行业细分化趋势明显,如众筹+医疗、众筹+房地产、众筹+文化创意等平台纷纷出现。未来一段时间里,细分化趋势不会发生改变。

虽然综合类众筹平台的优势是显而易见的,比如强大的用户规模、强大的品牌效应、强大的资本优势和资源优势。但这些恰好也是这些平台的软肋。因为,这些平台的垂直领域不够细分,会让投资者担忧平台的专业度不够,怀疑项目信息的准确性,不易评估项目风险。不过也有好处,平台垂直细分化之后,投资者在选择平台的时候不至于太过盲目,选择平台也将更有目的性。

另外,对于平台来说,涉及到专业领域,经营起来也会更加得心应手,最大化节省资源,降低业务成本,这样对一个平台的发展也起到了关键性的作用。像专注于大病众筹的“水滴筹”“轻松筹”等,目前的使用率就非常可观。

第二,行业走向集中化。在众筹行业生态圈中,上游是众筹平台,其次是项目发起人和专业的投资机构,下游则是个体投资者。随着个体投资者对于市场的了解度提高,他们对于上游的品质要求也会逐步提高。能为投资者提供更加完整和准确信息,提供优质项目的平台,才会获得更深更大的发展空间。

对于项目发起人而言,当然也更倾向于与实力强劲的平台合作,以此提高自身项目溢价,以及隐形地提升项目品质和价值,获得利益最大化。

目前多个互联网巨头已触手众筹行业,这些公司拥有的平台、流量等资源优势,将进一步压缩了小平台的生存空间。并且随着行业细分化不断推进,战场缩小,集中化的速度将加快。

外部环境的变化促使众筹行业进入洗牌期,唯有时刻革新的企业才能在新一轮风口中存活。跳出原有的思维模式看众筹行业,相信我们能在当下的形势之下窥探到更广阔的发展方向。

文/刘旷公众号,ID:liukuang110,本文首发旷创投网

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