但是，一个开放的网络和分享的数据层还不足够去激励推动应用。第二个部分，就是协议中的代币，他们是用来进入这些网络所提供的服务（在比特币中的转账，以太坊中的算力等等），从而填充这部分间隙。
当然代币价格上升，那么就会吸引早期投机者，开发者以及企业家的注意。他们会成为协议本身的股东，并且最终为它的成功而投资。然后，一些早期投资者，也许开始只是为了赚钱而投机，会基于这个协议来打造产品和服务，意识到它的成功会更加推动他们代币价格的增长。然后，其中的一些项目就会很成功，从而为这个网络带来新的用户，也许还有风险投资和其他的投资者。这会进一步提高代币的价格，同时也会吸引更多企业家的注意，最终导致更多的应用，以此类推。
这里我有两件事需要指出。第一是有多少增长是因为投资推动的。因为大多数代币都是稀缺的，因为对于协议的兴趣增加，所以代币的价格也会增加，因此网络的市值也在增加。有时候利率增加的比代币的供应要快很多，而且会导致泡沫。
除了故意欺诈以外，这是个很好的东西。投机是技术创新的引擎。非理性投机的两个方面—繁荣和萧条—对技术创新是非常有益的。繁荣会通过早期的利润来吸引金融资本，有些人会再投资创新（有多少以太坊的投资者，再次投资了他们的比特币利润，或者DAO投资者投资了他们的以太坊利润）。事实上，这种价格下跌的情况可以支持采用新技术的长期采用，因为价格下跌和利益相关者希望通过围绕它推动和创造价值来实现整体价值（看看有多少比特币公司是在2013年的暴跌之后才开始的）。
需要指出的第二部分，是这个循环的末端是怎么发生的。当应用开始爆发的时候，这就显示出成功的信号，（不论是使用增加或者金额投资者开始更加关注），因为协议的代币，这两件事都会在市场上发生：新用户投入协议，增加了对代币的需求（因为你需要代币，才能使用其中的服务），而且现在的投资者会持有他们的代币，并且认为价格还会继续增长，更进一步减少了流通。这两者结合起来，使得代币价格更高（假设对于新代币有足够的稀缺性），这就进一步推进了协议的市值，从而吸引新的企业家，投资者和整个循环。
对于这种动态情况，很重要地是，其中的效果是价值如何分布在堆栈上：协议的市值总是会比应用的市值发展地快，因为应用层的成功会推动协议层更多的投机。而且，协议层价值的提高，会吸引和鼓励应用层的发展。再加上分享数据层，这会大幅减少入场的障碍，最后的结果就是应用的竞争性生态系统，并且大量价值也会分配给股东。这就是为什么代币化的协议变“胖”了，但是应用变“瘦”了。
这是个很大的转变。对于分享式开放数据和激励系统的结合，可以防止“赢者得所有”的市场，改变了应用层的游戏玩法，并且创建了整个系列的企业，它们在协议层也有不同的商业模式。关于创建商业和投资创新的很多规则都不适用于新的模型，而且现在我们有着更多的问题，却很少的答案。
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