海天味业为什么坚持“先款后货”政策，巴菲特早给出了解释！

海天味业为什么坚持“先款后货”政策，巴菲特早给出了解释！

海天味业为什么坚持“先款后货”政策，巴菲特早给出了解释！

从上图，我们可以进一步看到金5年海天味业的运营能力，得出结论：

（1）海天味业没有应收票据和应收账款（除2017年应收账款占总资产比率为0.02%），故也没有平均收现天数，公司对下游的竞争力太强了，不预付款不供货。公司的应收账款管理能力超级强大。

（2）平均存货天数逐渐下降，说明公司应收账款的管理能力在提高。

（3）总资产周转率逐年下降，平均值接近于1，2017年为0.98，略小于1，说明公司属于烧钱的行业，而从现金能力中可以看出公司现金充足。

最后，通过以上数据分析，我们不难得出结论：海天是想通过控制经销商的质量，在此基础上发挥品牌优势，更进一步提高品牌影响力，也因此海天并不是来者不拒，而是在有一定底线的基础上甄别出合格的经销商，并不是单纯的追求数量的增多，提高门槛准入的要求，也加深了他在消费者心中的信誉，企业从一定程度上应用了粘性效应，让忠诚客户不轻易改变偏好；而也正是因为实行了先货后款的政策，作为辨别经销商的持续经营能力的一个因素，控制了风险的基础上追求产能的持续增长，保持合理的资产收益率。这也是与其他同行业相比支撑海天发展的独特优势之一！


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