一家公司的所有权和控制权在创立阶段丶成长阶段丶成熟阶段丶转型阶段的表现形式是不同的，这才是资本战略与治理结构的规律。马云的股权掌控动态处理，顺应了这一规律，适合阿里巴巴成长阶段性，对所有利益相关者所创造的价值印证其有效。雅虎和软银都是职业股东，具有治理结构与资本战略设计与预防能力。马云的企业家精神感动了他们，使他们没有破坏马云的“股权掌控术”。
创业阶段：股权规则保护创始人控制，完成创业人资本化。
从马云及其团队对阿里巴巴集团的控制演变来看，创始人对于企业投注了很多的精力和心血，他们不是像职业经理人一样，而是像父母对待自己的小孩一样，尽心尽力。
创始人及其所创立的公司之间的关系绝对不是财产关系，因为财产是可以在市场流动的，更不是创始人的控制权关系，因为控制权无法逃脱自然法则。
阿里巴巴集团的股东们，软银也好，雅虎也好，都是充分尊重这一规律，因此与其说是马云的股权掌控有术，不如说所有股东们的股权掌控有道。
创始人的行为丶品行和操守与公司内部学习丶决策和行动体系所形成的企业文化体系，影响着企业如何接待客户丶如何开发产品丶如何管理质量和生产丶如何管理人才和流程制度等重大问题，但是这些因素还在以“潜规则”的方式存在。
创始人的选择丶资源和标准与公司外部引进丶交易丶互动体系所形成的企业品牌体系，影响着企业资源和要素的来源丶选择丶评价丶使用和异动，但是这些因素尚未形成稳定的竞争力。
创始人的决策丶传递丶执行丶预算丶纠正和激励等，面对各种经营管理环境所适应的年度运行体系和与现在团队的匹配，似乎被风格化丶艺术化丶个人化了。
雅虎获得阿里股权的交易路线图.jpg成长阶段：股权规则保护绩优者控制，完成内部人组织化。
阿里巴巴集团在2005年2010年高速成长阶段，企业股权规则全部保护那些绩效优秀者，谁有绩效资源，权力向谁倾斜，甚至可以说“企业被绩优者控制着”。
马云在这个阶段，引进曾鸣教授丶推动创业团队复合成长等，都在推动内部团队的个人风格成为组织力量结构丶资源结构丶业务结构丶运营流程丶人力资源制度丶企业文化体系，也开始修正着马云个人在创业阶段所订立的“潜规则”。
成熟阶段：规劝规则保护投资人控制，完成企业的社会化。
单一治理主体和内部人控制都陷入绝境：股东治理，开放股东结构，最后陷入“股东冲突”;董事治理，建立法人治理，最后陷入“决策冲突”;职业治理，建立领导体系，最后陷入“忠诚冲突”。马云已开始意识到这些，他高调离职CEO岗位，也是顺应这一趋势。
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