15亿美元!爱奇艺的上市融资预期额度终于对外宣布了。2月28日凌晨，爱奇艺向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书(FORM F-1)，计划通过首次公开募股(IPO)募集15亿美元。爱奇艺已申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。
招股书信息量很大，除了15亿的融资额度，我简单整理主要包括以下几个方面：
①：百度仍是爱奇艺最大股东，持有爱奇艺69.6%股权，小米持有爱奇艺8.4%股权。而备受关注的爱奇艺CEO龚宇仅有不到2%的股份，着实显得寒酸。
②：爱奇艺2017年总营收为173.78亿人民币，其中，会员收入为65.360亿(10.046亿美元)，较2016年的37.622亿增长73.7%。根据各方披露数据来看，这个数据为中国市场第一名。
③：截至2017年12月31日，爱奇艺的内容库共拥有70,000 多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目。
④：爱奇艺将采用双股权架构，IPO后公司流通股将包括A、B级普通股。每1股A级普通股含有1股表决权，每1股B级普通股则是10股表决权。笔者之前的文章提到过，包括阿里、百度、Facebook等在内的主流互联网企业，几乎都采用了这种AB双重股权结构，企业创始人拥有较少的股份但是也可以控制公司。
爱奇艺公布招股书成为当天最大的互联网行业新闻，2018年2月28日下午，我在接受《新京报》等媒体采访时，谈了我对此的几点看法。
想盈利随时都可以 战略性亏损价值更大
爱奇艺上市最大的争议在于，2015年、2016年和2017年，爱奇艺分别亏损25.751亿元、30.74亿元人民币、37.369亿元人民币(约合5.744亿美元)，而且招股书表示还将继续亏损。
37亿的亏损让爱奇艺备受指责，很多人认为爱奇艺流血上市可能引发破发。但在我看来，对于爱奇艺来说想盈利随时都可以，通过亏损换来的市场和用户增长，远比收缩战略带来的盈利更重要。
控制节奏的亏损，我们把其称之为“战略性亏损”，当时阿里、百度、京东等企业都曾经经历过战略性亏损阶段。反过来看，如果这些企业过早追求盈利而忽略战略扩张的话，很可能已经被市场所淘汰。
内容付费增长迅速 吻合甚至引领行业趋势
版权保护已经成为各方共识，内容付费在呼吁多年后，春天终于来了。爱奇艺
的用户在免费看了那么多年视频内容后，终于打开了钱袋子，充值会员进行消费。招股书显示，爱奇艺会员服务收入从2015年的9.967亿元人民币增长到2016年的37.622亿元，增长了277.5%，从2016年的37.622亿元人民币增长到2017年的65.36亿元人民币(约合10.046亿美元)。会员服务收入占总收入的比例从2015年的18.7%上升到2016年的33.5%，2017年进一步上升到37.6%。
曾几何时，视频网站的主要盈利模式是广告，爱奇艺的内容付费占比已经逐步的接近广告，这是爱奇艺的趋势也是行业的趋势。笔者相信不久的将来，爱奇艺就像美国的奈飞一样，内容付费一定会超过广告营收，可持续、健康的发展模式被确定下来。
截止2017年12月31日，爱奇艺的付费会员数为5080万。而腾讯不久前发布的财报显示，截止3季度末腾讯视频公布的付费会员数为4300万，目前腾讯4季度数据还没公布，但业界估算付费用户也在5000万左右。各家的数据都在反映了行业也在朝着健康的轨道发展，未来能吻合甚至引领行业趋势的选手，将会走的更远。
跻身行业一线强阵营 变革中国电影产业
爱奇艺成立到今天只有8年时间，远比优酷土豆在内的同行更年轻，但173亿的年营收却笑傲行业，换句话说后发先至的爱奇艺已经跻身行业一线阵营，并且属于一线强。现在的爱奇艺和腾讯旗下的腾讯视频，再加上一下科技等更年轻的后起新锐，共同构成了国内视频平台顶尖阵营。
相比其他几家，笔者注意到爱奇艺正在通过网络大电影的扶持和发力，真正开始改变中国电影产业。就在2018年1月份，爱奇艺独播的《新僵尸先生2》《大梦西游4伏妖记》和《超级大山炮之海岛奇遇》均在上线10天内票房突破千万。而此前在2016年，爱奇艺平台上票房过千万的网络大电影有8部，到了2017年这个数据增长到12部，势头迅猛。按照这个趋势，2018年超过20部都有可能。
虽然相比线下电影市场动辄过亿的票房表现，网络大电影市场份额还很小，但我们应该看到网大的增幅远远快于线下市场。同时相比线下的排片限制，网大的“无限货架”模式，可以同时公映无数部电影，真正意义上给电影内容生产方一个公平竞赛的平台。美国的奈飞通过内容付费模式，市值(1200亿美元)已经超过了除迪士尼之外的所有电影巨头，那么中国的爱奇艺能够走多远，充满了无限的期待。
PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi
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