“过去十年一个有意思的改变是，互联网行业自循环的形成。” 华兴资本董事总经理、顾问业务主管王力行对《财经天下》周刊说。华兴资本成立于2004年，近年来几乎包办了国内互联网行业大大小小的融资、并购案。
2016年正好是王力行在华兴资本工作的第十年。十年前，互联网项目的融资都是来自大型的风投机构，甚至还要远渡重洋，比如去日本软银、美国的麻省理工找钱。以当时互联网创业的集中领域游戏为例，创业者能拿到的融资都来自游戏行业之外。比如，盛大最早的投资来自软银亚洲，2003年拿了软银亚洲4000万美元，蓝港的早期是IDG投的。但现在，游戏行业创业，主要来自已经上市的这些早期游戏公司，盛大、蓝港、昆仑万维都在做投资项目。盛大更是直接转型为一个投资集团。
这种现象遍及互联网的每个行业，并且在创投圈形成了几个著名的派系，比如阿里系的王刚、吴泳铭；百度系的吴世春、王啸、黄明明。在阿里工作过的王刚，如今已经是最著名的天使投资人。2012年，王刚给了同在阿里工作过的程维70万元，帮助后者创建滴滴打车，4年后滴滴与Uber中国合并时，王刚的账面回报高达30亿元。
天使投资人的崛起，主要得益于2013年至2015年间猎豹、聚美、陌陌、阿里、京东等公司集中赴美IPO——这可以说是中国互联网二十年来最风光的阶段。2014年9月20日，阿里在纽交所上市，收盘时市值突破2300亿美元，成为当时仅次于苹果、谷歌和微软的全球第四大高科技公司和全球第二大互联网公司。一大批创始高管因为公司IPO而实现财富自由，他们转身把收益投入到了自己最熟悉的互联网行业，就像当年硅谷里发生的一样。
杨浩涌创业时，自己出了4万美元，三个好朋友各支援了2万美元，按照当时的汇率差不多是80万元。杨浩涌给自己定了一个要求，每个月花5万元，争取在16个月内拿到下一轮融资。他招的都是兼职和学生，代码自己写，营销也自己做，所有的薪水加一起就2万块钱。但融资还是比想象的慢，直到2009年，拿到第一轮才慢慢开始去招人。
当时，赶集网在清华学院大厦的一间办公室里，对面是高燃的办公室，两个人经常串门。2004年，高燃创建了流媒体平台MySee，红得一塌糊涂。2006年初，MySee拿到了1000万美元的融资，但流媒体昙花一现，很快被在线视频网站取代。2006年11月，高燃辞去MySee总裁职位，进入投资基金工作。
2015年底，杨浩涌给自己掏了6000万美元作为瓜子二手车的天使轮融资，他说投别人不如投自己。而高燃也在这一年联合戴科英、侯继勇等建立风云资本，并且参与了瓜子二手车的融资。
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