但是，人们对于小米根深蒂固的观念一直是手机厂商，以前没上市，也没太大关系，如今要上市了，必须要向投资者、股民说清楚，否则定错了赛道，市值可就完全不一样了。
所以，雷军在其公开信一开头，就这样写道：
具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。我们的使命是，始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。
关键词是：互联网公司！
但是，从招股书上我们看到的数据是，2015年硬件营收占比为95%，2016年硬件营收占比为90.5%，2017年硬件营收占比大概为91%，单看这些，又怎么能说小米不是硬件公司呢？
要知道，就连全球最顶级、最浓眉大眼的苹果的市盈率也才17.72倍，因为它被市场按照硬件企业做的估值。
三、小米的估值到底会是多少？
前面坤鹏论说了，目前大家猜测的小米估值在600亿~1000亿美元，还有人很明确地定在了700亿美元。
给出高估值的专家的主要论据是：
1.小米2017年实现了1146亿元的收入和122亿元的经营利润，其收入同比增长67.5%，这一幅度在全球收入超千亿且赢利的互联网公司中排名第一。
2.小米一直以苹果为榜样，从一开始雷军顶着人们的嘲笑坚持照着乔布斯装扮自己，就是要不断提醒世人，小米坚决地复刻出第二苹果！
而苹果的内在逻辑就是，以手机为核心，用一套相对封闭的生态链，来提升用户生活效率，让用户的生活慢慢迁移过去，最终不仅产品一买就得买一套，从而全面掌握人们的生活。
从目前小米的成绩看，这条复刻之路走得还不错，甚至还有比苹果更可圈可点的表现。
3.雷军信奉风口，小米本身就坐拥了当下最热的几大风口：人工智能、物联网、新零售。
在以上三个论据中，最让人们心动的自然是复刻苹果，但是，相比下来，小米和苹果之间最大的距离是系统，这是最大的硬伤，至今无药可治。
所以，小米只能靠生态链中的品类来弥补不足，内涵不够，颜值和数量补，坤鹏论甚至认为，不少小米生态产品，只是因为产品本身很成熟才被雷军选中，和生态没太大关系。谁让小米还有个中国第三大3C与家电类电商平台——小米商城，和正在不断扩张的线下店——小米之家，以及雷军念念不忘的costco梦，做电商，做零售，商品的品类绝对不能少。
不过，即使品类和数量上去了，小米各生态产品的技术含金量并不充足，甚至没有一件产品可以骄傲地说，自己在技术上能够真正高人一等。
所以，有人说，小米的本质是互联网营销公司，虽然有些极端，但也不无道理。
坤鹏论认为，这才是小米的最大隐忧，我们在2016年曾在一篇文章中说到：“别管小米身上披上多少形容词，其实它从骨子里面就是一个贸工技，师承联想！”联想最终是“贸”和“工”都成功了，但就输在了“技”上面，一直没有真正地走向技术制高点，输得很惨，最近有传闻，由于在过去的五年中股价下滑了56%，联想集团被踢出恒生指数的可能性越来越大。
昨天，交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示，招股书显示，小米2017年的净利润为53.6亿元（折合约为8.46亿美元），如果是700亿美元市值，按照投行的P/E法估值，小米的估值高达83倍。显然，这个估值太高了，高过很多同类型公司，当下宏观流动性紧缩的情况下，对于小米这种巨型的IPO，可能市场很难消化。
小米到底能不能实现千亿美元市值，让我们拭目以待！
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