从投资的领域来看，除了与其线上零售主业密切相关的商超、物流、生鲜O2O和个人消费金融之外，京东确实投资了不少“核心业务之外”的企业。
2014年6月，京东刚上市一个月就投资了智能体重体脂秤厂商有品PICOOC，以期在健康管理领域有所建树；2015年1月，京东联手腾讯以总计15.5亿美元入股易车，其中，京东提供给易车估值约7.5亿美元的资源，在汽车电商方面进行垂直布局；2015年5月，京东以总计3.5亿美元的现金和资源入股途牛，试图抢占线上旅游市场份额。2015年11月，京东又成为公关公司蓝色光标的战略股东。
然而，一连串的资本动作并没有取得京东预期中的效果。2015年，蓝色光标的营收虽然同比增长39.61%至83.47亿元，但营业利润却巨亏4.58亿元，归属母公司股东净利润也大幅下降九成。2016年3月，易车网发布的2015财年财报显示，易车在该财年四个季度连续亏损，总亏损额共计3.143亿元。2016年7月，被寄予厚望的生鲜O2O电商天天果园集中关闭线下店。2016年8月，途牛二季度财报显示，净亏损高达7.669亿元人民币，两年内亏损额度激增近6倍。
投资对象表现不佳，京东这种重资产模式本身也广受质疑。“投资的增长会拖累京东盈利的步伐。”摩根大通分析师Alex Yao表示。金英证券分析师Mitchell Kim也认为，“这种模式很可能让京东在可预见的未来都很难盈利”。
持续亏损使京东在投资支出方面难以随心所欲。“京东没有那么有充分的盈利能力和现金流去投资那么多新领域。” Mitchell Kim表示。2015年财报显示京东全年亏损94亿元人民币。2016年4月，京东发行了五年期和十年期共10亿美元债券，显示资金上或有缺口。
在现金之外，京东还经常以资源来入股，此举可以部分缓解京东资金方面的窘境；但京东所持有的资源也称不上丰富，其宣称的2亿高质量活跃用户对于它投资的很多企业而言，并不能直接转化为有效流量，难以产生显著效果。永辉超市副总裁翁海辉在接受经济观察报的采访时也曾坦言，“永辉和京东到家的业务合作并没有达到预期”。
市场还有声音质疑京东欠缺投资经验，和腾讯、红杉“捆绑”严重，投资自主性不足。但纵使面对各方质疑，京东对外投资的脚步依然十分坚定。
“他们或许认为我们的方法是错的，但我们坚信我们是正确的。”刘强东在接受采访时对彭博新闻社说。他同时表示，希望京东的股东能更有耐心：“京东的目标不在一两年、两三年，我们关注的是十到二十年之后的盈利。”
文章TAG：公司 投资 转型 京东
