三只松鼠 专注吃货市场永远都有大未来
2016年的双11，三只松鼠震惊业界。3分钟1000万，28分钟1个亿，11月11日24点，三只松鼠天猫单店销售额高达4.35亿，全渠道突破5.08亿。随后不久也就是11月22日，三只松鼠实现年度销售目标45亿元，有人预计2016年三只松鼠能做到50个亿。当2012年张燎原从壳壳果(曾经的天猫干果代表店铺，一度做到行业老大)负责人岗位上离职，创办三只松鼠，业界一片唱衰之声。但仅仅4年多时间，三只松鼠做到年销售额50亿体量，成为行业老大，并且被很多媒体和机构当做案例解读分析。在中国名以食为天，专注吃货做成行业老大的公司不可能只给其39亿的估值，当然这个行业没有技术性门槛，所以其合理估值也会波动很大，我给三只松鼠的估值是70--150亿。
乐视影业 对标光线和华谊至少值300亿
我实在无法理解，和华谊、光线、万达影视等等至少在一个级别的乐视影业，估值怎么可能才60亿人民币。中国过去几年的电影票房数据都是公开的(而且基本准确，电影票房造假的比例远没有互联网融资造假高)，这些年基本上都是这几家巨头轮流做老大，但不管如何，乐视影业仅仅票房就稳居行业前三，且不谈乐视影业还有其他几家没有的会员体系的优势，以及背后乐视生态支持的势能。现在华谊兄弟和光线传媒的市值都在300亿出头，那对应的乐视影业的估值也最少在300亿以上，当然近期我们都知道乐视因为造车带来的资金缺口让整个乐视生态不得不放缓了脚步，以此影响了乐视影业、乐视体育、乐视网等等板块的市值或估值，但这都是阶段性的问题，乐视度过眼前的困局后，会迎来新一轮的高速增长。所以我认为乐视影业的合理估值是300---500亿人民币。
阅文集团 中国IP金矿的集大成者
这几年，谁拥有了优质IP，谁就有了文化产业的话语权。在美国，迪士尼这几年靠美国队长、钢铁侠、冰雪奇缘、星球大战等等经典IP的深度挖掘加上其多元化的文娱板块，每年收入达到几百亿美元级别。而在中国IP的利用和开发才刚刚开始，那中国哪家企业的IP最多、影响最大，我想阅文集团应该无可争议吧。凭借旗下的起点中文网、红袖添香、潇湘书院、榕树下等文学平台，阅文拥有文学作品数近1000万部、创作者队伍400万人，造就了《步步惊心》、《致青春》、《鬼吹灯》、《我是特种兵》等诸多热门改编作品，理论上来说阅文的1000万部小说就是1000万个IP，比迪士尼旗下漫威公司的5000个超级英雄多了2000多倍。拥有如此多的IP，且已经有几百本被改版成各种影视产品，阅文集团200亿的估值看起来不低，但相比其IP蕴含量还是太低，我认为阅文的估值应该在500--1000亿级别。而且如果未来阅文和乐视影业能合并，这种能把IP变成大热电影的模式就好比迪士尼和漫威的双剑合璧，未来这种新模式估值无法想象，3000--5000亿都有可能。当然阅文和乐视会像迪士尼和漫威那样结合吗，我认为以贾跃亭和马化腾的格局观，一切皆有可能。
苏宁金融 低调的市场营销导致被忽视
关于苏宁金融，有两个事实：第一，苏宁金融体量很大，并且正在打通苏宁各大业务体系;第二，大部分的消费者都没听过苏宁金融。值得一提的是相比其他金融服务平台，苏宁金融并不是孤立的，它和苏宁的零售、物流、苏宁云服务相辅相成，相互促进，现在苏宁围绕消费者综合金融、供应链金融整体解决方案已经形成了具有鲜明特色的金融云。过去的一年借助资金、牌照、全渠道融合优势,苏宁金融迎来放量增长,截止现在苏宁金融理财交易规模达3000亿，这个成绩对于苏宁金融来说用时不到三年。不过现在资本业界有个很奇怪的现状，他们更喜欢给独立的金融科技公司更高的估值，而对苏宁金融(当然京东金融估值也低了)这种估值上显的非常保守。160亿的估值显然对苏宁金融来说低估了，忽视了苏宁金融背后的苏宁云商各大业务的结合效应。我对苏宁金融的观察往往从苏宁整体的大棋局来看，所以我给苏宁金融的合理估值为500--800亿。
PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨.
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