再加上线上各大网站、百度、导航网站等页面包时广告,拉手网在2010年下半年开始,做到了“你可以不用拉手网,但你不能说你看不到”的程度。

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这样的蒙眼狂奔与野蛮生长,是要有代价的。拉手网的代价,就是巨额亏损。

据2011年拉手网在美IPO招股书显示,拉手网自成立近两年以来仍没有实现盈利。

拉手网2010年实现净营收162万美元,毛利率77.8%;2011年上半年,净营收达人民币5782万元,去年同期的净营收仅为人民币2.4万元,毛利率提升至89.4%。

不过,净营收高增长背后,是高昂的运营支出。拉手递交的IPO申请显示,截至2011年6月30日,拉手网的累计亏损为4.742亿元人民币(约合7340万美元)。

在2011年上半年,确定上市为主要目标后,吴波带领的拉手网,祭出了包销和补贴商家的大杀器。这在让拉手网的收入迅速攀升的同时,也带来了运营资金上强大的压力。以2011年上半年的数据计算,拉手网每获得1元的营收,需要以约6.8元的亏损为代价。

而截至2011年6月30日,拉手网拥有流动资产1.2812亿美元,非流动资产344万美元,资产总额1.3156亿美元,而这其中商户预收款占比超过40%。如果保持上半年的亏损速度,拉手网现金流将不足维持一年的运营时间。

互联网又一新贵“美团”上市,拉手网也未能拉住

拉手网两年来亏损情况

而经过三轮融资,拉手网股权稀释已让创业团队的持股比例接近风险线。虽然有同股不同权的保证,但下一轮融资的遥遥无期和烧钱速度的递增,还是带给吴波很大压力。

另外,就是在那个时间段,国内团购市场爆发了所谓的千团大战。据不完全统计,在2010-2011年两年时间里,国内互联网市场前后出现了超过3000家团购网站,成规模的就不下十家。

这些竞争对手的存在,无形中加剧了拉手网提升市场占有率的难度,也加剧了其亏损的速度。

因此选在2011年中概股整体低迷的时段在美IPO,拉手网其实是有自己说不出的苦衷。

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2011年拉手网赴美IPO,其实并不轻松。

此前刚刚发起IPO的团购鼻祖GROUPON,曾被投资人称作“旁氏骗局”,其一波三折的上市路也令公众对团购模式疑虑日重。

而拉手网IPO的戏剧性更胜一筹。

也许,拉手网最终IPO嘎然而止的结果,从吴波邀请James Zhang出任CFO开始,就有了明显的兆头。

James Zhang曾担任在美上市公司多元印刷(Duoyuan Printing)的审计委员会主席和独立董事,而多元印刷因财务造假被摘牌后遭遇集体诉讼。

颇具讽刺意味,拉手网IPO也正是因为别人举报财务造假而不得不在最后一天撤回申请。

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